診斷中國P2P：行業(yè)下一步怎么走？

中新社北京9月4日電 (夏賓)互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮在中國興起已有數(shù)年，期間，P2P網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展搭上了“快車”，但監(jiān)管問題和累積潛藏風(fēng)險卻一直存在。

今年6月至今，P2P網(wǎng)貸行業(yè)已有上百家出現(xiàn)問題。問題根源在哪?行業(yè)下一步怎么走?近日舉辦的第三屆全球金融科技(北京)峰會在尋找上述問題的答案。

2017年末，中國官方發(fā)出《關(guān)于做好P2P網(wǎng)路借貸風(fēng)險專項整治整改驗收工作的通知》，要求今年6月底前各地完成轄內(nèi)全部P2P機(jī)構(gòu)的備案登記工作，市場人士將該通知看作是P2P網(wǎng)貸監(jiān)管從非常態(tài)化向常態(tài)化過渡的標(biāo)志以及強(qiáng)監(jiān)管常態(tài)化的信號。

“有人認(rèn)為(P2P出現(xiàn)問題)是因為監(jiān)管的措施力度過大、監(jiān)管政策相互疊加，出現(xiàn)了處置風(fēng)險導(dǎo)致的風(fēng)險。我并不同意這種看法。”CF40學(xué)術(shù)顧問、中國工商銀行原行長楊凱生在會上說。

他指出，P2P網(wǎng)貸行業(yè)出現(xiàn)問題的根本原因在于大量平臺尚未完成整改任務(wù)，期限錯配、剛性兌付、貸款規(guī)模超標(biāo)現(xiàn)象普遍。

楊凱生還強(qiáng)調(diào)，P2P網(wǎng)貸行業(yè)出現(xiàn)問題的另一客觀因素是在整體經(jīng)濟(jì)大背景下，部分借款人逾期，致使一些充當(dāng)信用中介的平臺本身也出現(xiàn)了資金問題，而受恐慌情緒影響，出借人謹(jǐn)慎出借或是提前轉(zhuǎn)賣債權(quán)。同時，一些平臺盲目相信或刻意鼓吹自身大數(shù)據(jù)征信能力，錯誤模式泛化，對金融本質(zhì)缺乏敬畏。

行業(yè)下一步該怎么走?能否重回健康發(fā)展軌道?

中國人民銀行研究局副局長、CF40特邀成員紀(jì)敏首先給P2P網(wǎng)貸行業(yè)定位。他認(rèn)為，P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)不是自身承擔(dān)風(fēng)險的信用中介，其金融本質(zhì)是直接融資不是間接融資，那么P2P投資者也就是直接融資投資者，可獲得更高收益也要承擔(dān)更多風(fēng)險。

由此，紀(jì)敏進(jìn)一步稱，資本市場的一些監(jiān)管制度更適合P2P網(wǎng)貸行業(yè)，例如建立合格投資人制度是未來P2P的一個發(fā)展方向。紀(jì)敏舉例說，在美國有很多面向機(jī)構(gòu)投資人出售的P2P資產(chǎn)，在英國有P2P會員制，注冊會員投資人有適當(dāng)?shù)耐顿Y門檻及其它限制要求。

“在現(xiàn)在這樣一個實際上剛性兌付比較嚴(yán)重的信用環(huán)境下面，P2P面對的借款人顯然是風(fēng)險比較高的一類借款人，我覺得合格投資者制度的建立是很關(guān)鍵的。”紀(jì)敏指出，中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)的現(xiàn)狀是對投資人沒有任何要求和門檻，這其中的風(fēng)險值得關(guān)注。

楊凱生提出四點建議：一是下一步整治方向要面向全部從業(yè)者，必須全面落實前一階段監(jiān)管部門出臺的一系列監(jiān)管要求和整治措施;二是注意引導(dǎo)市場情緒，不做火上澆油的事情，也不能形勢稍好就過分樂觀;三是對投資者、出借者進(jìn)行教育，只有把投資者教育做到位，市場秩序才有趨于良性的基礎(chǔ);四是對于惡性違約平臺要嚴(yán)懲不貸、以儆效尤。

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