極兔在正成為投資者預(yù)判的關(guān)鍵因素。如果極兔要增量，那么，價格戰(zhàn)就會延續(xù)到第三季度。如果極兔要上市，那么，投資市場資本盤會再分流。如果極兔撐不下去，那么，隨著極兔自我出清，行業(yè)一片大好。如果極兔與拼多多深度綁定，那么，行業(yè)出清進(jìn)程就會加速。

從以上五個觀點(diǎn)可以歸納為兩點(diǎn)，首先是極兔上不了市的行業(yè)走勢。然后是極兔上市后的行業(yè)走勢。因此，行業(yè)投資者關(guān)注點(diǎn)集中在極兔是否上市成功為界線。

量子咨詢認(rèn)為，隨著2023年2月17日,中國證監(jiān)會發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制相關(guān)制度規(guī)則,自公布之日起出臺，隨著上市門檻的降低，極兔上市是必然的。

快遞行業(yè)想要了解注冊制，首先需要提一下審批制。審批制就是新股上市需要經(jīng)過審核通過，才能夠上市的機(jī)制。而注冊制，則意味著所有新股上市將不再接受審核，只要滿足條件就可以申請上市，這意味著未來會有越來越多的新股上市。因此，極兔上市也不會例外。

從極兔2020年3月國內(nèi)起網(wǎng)，2021年10月29日以68億元收購百世快遞。2022年極兔打出春晩牌。至2023年4月份日均穩(wěn)定在約4500～4700萬件。2023年5月12日，極兔以11.83億元全資并購豐網(wǎng)速運(yùn)。2021底，其估值已高達(dá)1300億元。

上不了市會怎樣？

極兔上不了市會怎樣，首先是資本機(jī)構(gòu)不用擔(dān)心投資分流。行業(yè)不用擔(dān)心再次價格戰(zhàn)。原因是，極兔上不了市，公募就沒有辦法進(jìn)行投資。極兔在“國內(nèi)花錢”和“國外賺錢”的情況下也不會發(fā)動價格戰(zhàn)。而且，行業(yè)長期價格戰(zhàn)本身就是消耗戰(zhàn)。對于國內(nèi)國外同步擴(kuò)張的極兔來講，本質(zhì)上就是在投入與產(chǎn)出之間賽跑。類似于長時間的市場競爭，并不是“急需回本”的投資者想要的短期利益。

據(jù)企查查數(shù)據(jù)顯示，極兔自從進(jìn)入中國市場以來，極兔共經(jīng)歷了三輪融資，整體融資金額約40億美元，換算成人民幣近300億。事實(shí)上，境外投資機(jī)構(gòu)在2023年對極兔的估值在200～300億美元左右。至此，極兔基本面的總估值高達(dá)2000億人民幣。

2022年8月極兔推出了跨境產(chǎn)品“兔旺寶”服務(wù)，依托跨境全鏈路資源優(yōu)勢，針對國內(nèi)寄至歐美的客戶提供價格優(yōu)惠、時效穩(wěn)定的跨境輕小件寄遞服務(wù)，僅海外倉自建面積就達(dá)到10萬平米。

隨著疫情的開放，海外版抖音的“希音”市場需求增速，極兔國際在基礎(chǔ)設(shè)施上的投入只會越來越多，可以說形成了增速“陪跑”進(jìn)度。

據(jù)極兔官方消息稱，極兔國際B2B服務(wù)以“端到端的全鏈路”為戰(zhàn)略，提供包括攬收、干線、清關(guān)、倉儲以及派送等“全物流服務(wù)鏈”環(huán)節(jié)的全方位跨境物流網(wǎng)，覆蓋空運(yùn)、海運(yùn)、鐵路等多元化國際運(yùn)輸方式，打通了極兔網(wǎng)絡(luò)從國內(nèi)到國外的全球物流運(yùn)輸鏈路。

如果在2023年上不了市會怎樣，極兔大概率會打造更大的全球化品牌態(tài)勢，從極兔頂層設(shè)計的投資風(fēng)格來看，國內(nèi)投資者慣用常規(guī)思維去看極兔會出現(xiàn)很大的誤判。

筆者認(rèn)為，未來的品牌快遞一定是符合“自購?fù)恋?，自建廠房，自有車輛，自建末端，自有航空，自帶線上”六大基礎(chǔ)的品牌。原因是，隨著“抖音”和“希音”等移動電商的發(fā)展，基于移動互聯(lián)網(wǎng)和移動電商的發(fā)展，基于手機(jī)實(shí)時直播的購物體驗(yàn)需要實(shí)時網(wǎng)絡(luò)的支撐。因此，極兔的全球化擴(kuò)張是延期上市的主要原因。

上市又會怎樣？

上了市又會怎樣，目前，極兔仍然處于“弱規(guī)?！睜顟B(tài)。也可以說一直處于規(guī)?；l(fā)展階段?？傮w上大而不強(qiáng)。因此，投資機(jī)構(gòu)一直在計算極兔把300億融資什么時間燒完。什么時間上市。

極兔上市之后，首先沖擊的是投資市場。雖然說極兔很可能選擇香港上市，但是，也不排除極兔會選擇其他境外上市的可能。尤其是極兔把國內(nèi)國外共同打包上市。一來可以向東南亞甚至歐美等私募投資。二來可以增強(qiáng)自身品牌在國際的影響力和背書。因此，極兔上市后，真正發(fā)生行業(yè)影響力是極兔的市場競爭力，即有錢打價格戰(zhàn)。

為什么投資者會認(rèn)為極兔急于上市，行業(yè)內(nèi)猜測極兔所剩的資金“子彈”不多了。而且，根據(jù)東南亞市場的價格戰(zhàn)泛濫為評估條件，都認(rèn)為極兔必須快速上市才能獲得持續(xù)發(fā)展的資金。否則，極兔就會出現(xiàn)“資金”斷流的后果。加上極兔起網(wǎng)之初的“虧損三年”的戰(zhàn)略，以此為基礎(chǔ)預(yù)判極兔的“初始投資者的上市套現(xiàn)”布局，必定會逼迫極兔在2023年上市。

實(shí)際上，資本市場之所以出現(xiàn)以上評估方式，主要原因還是基于行業(yè)“出清思維”在左右預(yù)判。

截至目前為止，極兔快遞網(wǎng)絡(luò)覆蓋印度尼西亞、越南、馬來西亞、菲律賓、泰國、柬埔寨、新加坡等13個國家，國際物流的業(yè)務(wù)范圍已覆蓋亞洲、歐洲、非洲、美洲以及大洋洲的多個國家和地區(qū)。筆者預(yù)計，極兔在不久的將來，會以開通印度市場為上市時間節(jié)點(diǎn)。

極兔收購豐網(wǎng)一方面預(yù)示著順豐放棄加盟網(wǎng)絡(luò)的探索。同時也預(yù)示著極兔上市變得可能?？傮w來說，此次交易的影響極兔上市市值還需要進(jìn)一步觀察和評估。行業(yè)需要關(guān)注這個交易是否會對整個快遞行業(yè)帶來多少積極的影響，比如說平臺與快遞之間的整合趨勢，或者是快遞與即時配平臺之間的整合。

筆者認(rèn)為，極兔進(jìn)入2023年以來，服務(wù)產(chǎn)品溢價提升好于預(yù)期，全網(wǎng)僅剩2.5個省份處在非盈利狀態(tài)。雖然說有局部的省區(qū)有原百世加盟商的市場競爭力較弱。但是，整體大網(wǎng)的市場定價能力已經(jīng)達(dá)到上市要求。

難再價格戰(zhàn)

在快遞行業(yè)，市場競爭是否漲價和降價，頭部由中通主導(dǎo)。底部由極兔主導(dǎo)。原因是中通不漲價，誰也漲不了。極兔要降價，誰也跟不了。

極兔是否上市，取決于極兔融資與投資之間的戰(zhàn)略性時間耐心。極兔如果上不了市，那么，極兔全網(wǎng)自力更生尋求發(fā)展將會帶給快遞行業(yè)一次市場托底的空間。極兔順利上市，那么，極兔會全力發(fā)展海外市場，給國內(nèi)行業(yè)帶來一次全球化的發(fā)展沖擊。

為什么極兔上市還是不上市，都不會重新步入價格戰(zhàn)的老路，因?yàn)椋瑖鴥?nèi)的電子商務(wù)平臺消費(fèi)內(nèi)卷已經(jīng)壓制快遞市場的調(diào)價空間。反而是國外版希音正在瘋狂填補(bǔ)利潤市場的空間。