近日，奇瑞商用車與東南汽車合作的規(guī)劃內容在網上曝光，奇瑞商用車將收購東南汽車，并且將主要集中在技術領域，產品貼牌東南汽車。

資料顯示，奇瑞與東南汽車此次達成的對賭協(xié)議，東南汽車愿意以80%的股權換取奇瑞汽車技術，奇瑞以技術投入到東南汽車，在銷量目標完成后，東南汽車將無償提供給奇瑞80%股權。

傳奇瑞收購東南80%股權

從曝光的合作內容中顯示，奇瑞商用車與東南汽車的此項合作將分成三個階段分別進行，雙方將在今年正式開啟合作，以東南汽車為主體，奇瑞新能源汽車貼東南牌，政府政策支持銷售。為提升東南汽車產品性能，捷途換標后以捷途品牌和網絡，銷售到國內和國際市場。

第一階段將為東南汽車實現(xiàn)2.4萬輛的市場銷量，其目的是為了保全東南汽車資質，進一步激活企業(yè)。而奇瑞汽車的需求是委托奇瑞方進行管理，并在3個現(xiàn)有車型做適應性開發(fā)、出口認證費用3億元，每臺車物流補貼0.5萬元，每臺銷售費用1萬元，啟動三個車型改款，費用10億元。由此來看，奇瑞在技術投入上，東南汽車所支付的費用也并不在少數(shù)，對東南汽車來說，市場銷量能否支撐其這項費用支出其壓力不小。

2023年進入第二階段，東南汽車將對奇瑞車型進行換標申請，公告銷售其改款車型產品，同時本地生產東南新能源汽車，確保東南汽車銷量不低于7.5萬臺。政府專項政策支持本地生產東南牌新能源或者代工，奇瑞汽車，并改造生產線，以滿足其類產品在福州本地生產。

奇瑞新能源目前有小螞蟻、QQ冰淇淋等車型，但僅局限在小型車領域，如果貼標東南汽車能否獲得市場認同仍需考慮。汽車行業(yè)分析師張翔認為，貼標東南汽車的產品市場也會獲得認可。因為現(xiàn)在車企之間的合并已經變得常態(tài)化，現(xiàn)在中國汽車市場的車企品牌太多了，不僅在國內市場，還包括海外市場，比如在前年菲亞特克萊斯勒和雷諾汽車的合并，雙方成立新的汽車集團，所以這種車企之間的合并是一種行業(yè)發(fā)展趨勢，像東南和奇瑞的合作，其實也是一種合并，這種合并對于奇瑞來說也是技術輸出，東南汽車獲得奇瑞汽車的技術，技術應用到東南汽車之后，能夠為它前期的產品研發(fā)帶來技術回報。

奇瑞汽車幫助東南汽車實現(xiàn)銷量目標后，東南汽車80%的股權，在次年的一季度無償轉讓給奇瑞，啟動未來發(fā)展車型開發(fā)，投入30億開發(fā)三款平臺車型，其中20億在2023年投入。地方上也將啟動政策支持，實現(xiàn)東南汽車25萬輛/年的工廠產能，實現(xiàn)每年總產能不低于40萬臺的目標。

2024年雙方聯(lián)合開發(fā)完成三款新車型，并且年銷量達到15萬臺，新建完成25萬臺東南汽車生產基地。奇瑞將剩余10億開發(fā)費用在2024年進行投入。在市場政策上，助力完成25萬輛/年的工廠建設，并給予免稅等政策支持。此外，雙方將在未來10年完成306萬輛的銷量，營收達到2730億元，將帶動零部件及相關產業(yè)價值2178億元，合計近5000億元。

為此財經網汽車聯(lián)系到東南汽車公關部負責人，對方表示，關于最近網傳的“東南汽車擬與奇瑞達成合作意向”、“奇瑞旗下的新能源車型貼牌東南車標”等信息，我司不予置評。為加快企業(yè)轉型升級步伐，東南汽車始終積極擁抱變化，尋求新發(fā)展和新機遇。

財經網汽車也聯(lián)系到捷途汽車方面，對方表示：”沒有聽說此事“。但有媒體報道稱奇瑞捷途品牌相關人士稱，“內部確實有調整計劃，但不知道合作方是東南汽車”。而另外據(jù)奇瑞集團內部人士透露，“集團內部正在自查此消息泄露來源，更多信息不方便透露。”

奇瑞商用車的“破局”之路

據(jù)公開資料顯示，奇瑞控股集團有限公司于2010年10月20日成立，旗下?lián)碛衅嚢鍓K、零部件板塊、金融板塊、地產板塊等6大板塊。其中汽車板塊是奇瑞控股集團的核心產業(yè)板塊，業(yè)務領域涵蓋乘用車、商用車等產品的研發(fā)、生產和銷售。

此前，奇瑞應該是中國品牌中擁有子品牌最多的乘用車品牌之一，不僅布局了自主品牌中低端市場，還在后來布局了凱翼和高端品牌觀致，彼時，國內市場對于奇瑞自主品牌高端化的觀致并不認可，也是因為觀致的波折，奇瑞逐漸與吉利、長城以及長安等自主品牌車企拉開了差距，2018年奇瑞汽車先后把凱翼和觀致部分股權分別賣給了寶能和五糧液。

為了扭轉頹勢，2018年奇瑞控股集團秉承旅行+戰(zhàn)略，推出了捷途品牌，而這一品牌從其誕生就能夠看出，作為新的產品序列，奇瑞將其放在了奇瑞商用車板塊之下，捷途汽車主打SUV車型，以高顏值、大空間、配置豐富為產品研發(fā)特點，隨著捷途X70，捷途X70S，捷途X90，捷途X70 SE等產品的投放，以及國人對SUV品牌顏值高、性價比強的產品追求，捷途品牌逐漸獲得市場認可。

2021年12月捷途X70銷量為16748輛，在奇瑞汽車銷量中占比83.17%，在SUV銷量中排名第14位。自2018年至今，四年時間累計銷售新車約為 50 萬輛左右。2021年奇瑞集團新車累計銷量約為96萬輛，而捷途汽車的市場銷量超過15萬輛，占比為15.6%左右。去年7月份，在捷途汽車品牌之夜上，捷途還定了2026 年實現(xiàn) 100 萬輛的年銷目標，未來將在MPV和皮卡領域進行嘗試。

從當前的市場布局來看，捷途想要擴大市場規(guī)模，不僅要在產品研發(fā)上繼續(xù)投入，在生產規(guī)模上也要進行調整，目前，捷途汽車開封的工廠全年產能為 30 萬輛，其中開瑞新能源等商用車的產能約占10萬輛左右，捷途汽車的產能也僅有20萬輛。

若從當前的捷途品牌市場銷量維持在20萬輛左右，突破到2026年的百萬輛級別，捷途汽車首先面對的就是產能不足的問題，從市場的現(xiàn)狀來看，捷途汽車能否找到合適的生產渠道，東南汽車或許是一種選擇。

除此之外，捷途還面臨著不小的生產和研發(fā)雙重挑戰(zhàn)，另外在新能源汽車領域，捷途品牌的壓力同樣不小，面對市場銷量的壓力，捷途品牌在新能源領域同樣需要逐步建立起完善的產品矩陣，選擇東南汽車或許不失為雙方互補需求。而這一模式，同樣有些類似力帆與吉利的合作模式，東南汽車與奇瑞之間的關系，從中或能看出端倪。

奇瑞入主東南汽車從資料來看將主要是技術投入，產品集中在新能源領域。從奇瑞商用車與東南汽車的合作來看，汽車行業(yè)分析師張翔分析稱：目前東南汽車沒有新能源車型，也沒有在新能源技術方面有所積累，而且它的傳統(tǒng)燃油車銷量也很低。東南汽車每年的市場銷量可能都在5萬輛以下，達不到市場銷量規(guī)模，經濟效益過低，近幾年可能都在虧損，所以它現(xiàn)在需要引入這個資金或者合作方來進行自救。同時，東南汽車所在的福州市政府也希望通過東南汽車進行招商引資，進而能夠給地方帶來更多的GDP收入和就業(yè)機會，這時候奇瑞商用車能夠跟東南汽車合作，就可以給它引入新的技術，奇瑞新能源的市場布局比較早，技術積累也比較多，可以給東南汽車輸出整車技術。

在這場合作中，奇瑞汽車也能得到產能擴張，因為現(xiàn)在各個車企都希望能夠擴大市場規(guī)模，奇瑞與東南汽車的合作，有些類似吉利跟力帆的合作方式，東南汽車一直處于虧損狀態(tài)，它與奇瑞汽車的合作通過這種立軍令狀，或者經過一些對賭協(xié)議之類的方式，就是希望通過奇瑞汽車入股來將東南汽車救活，來發(fā)展東南汽車的新能源汽車業(yè)務。

另外，在新能源汽車市場中，新能源補貼逐漸退坡也成為奇瑞汽車思考的重點，面對新能源汽車的推廣補貼或將全部退出，奇瑞控股集團董事長尹同躍表示，這會對行業(yè)產生直接影響，因為過去國家補貼政策比較大，“這種情況下，需要企業(yè)自身通過管理的提升、技術的變革、技術的創(chuàng)新，來克服退坡導致的價格上漲、原材料價格的上漲雙重壓力，通過企業(yè)的消化來克服這樣的問題”。

日前，奇瑞控股集團發(fā)布了 2 月份銷量數(shù)據(jù)，今年2 月份集團銷售汽車 60419 輛，同比增長 26.4%，環(huán)比下滑 43%，其中，新能源汽車銷售 10702 輛，同比增長 446.9%。

邊緣化東南汽車的技術困擾

東南汽車工業(yè)有限公司于1995年11月成立，由福建省汽車工業(yè)集團有限公司、華威股份有限公司以及日本三菱三方共同組建，其中福汽集團(實際持股為福建省國資)持股50%，其它兩家公司各持股25%。

2021年5月初，東南汽車發(fā)生股權變動，持股25%的三菱汽車退出之后，由新股東福州交通建設投資集團有限公司成為新的繼任者，據(jù)天眼查資料顯示，新增的股東福州交投由福州市國資委100%持股，福汽集團則由福建省國資委100%持股。此次股權變動之后，東南汽車股權從原來的中資(福建省國資)、三菱、華威股份變成了福建省國資、福州市國資、華為股份，三方持股比例分別為50:25:25的股權結構。

東南汽車在2013年的銷量達到11.6萬輛，達到歷史最高點，2012年三菱與廣汽進行合資的影響，讓東南三菱合資車型逐漸退市，造成股比變化的主要因素也歸根為東南汽車在華市場銷量的連年下滑。銷量數(shù)據(jù)顯示，2019年東南汽車銷量14654輛，而2021年全年銷量僅為8426輛，年銷量不足萬輛，逐漸失去市場的東南汽車，不得不思考未來市場的生存之道。

東南汽車在去年發(fā)布了品牌煥新計劃公布了全新一代產品LOGO，并發(fā)布了三款新產品分別為DX9、東南N7以及一款純電動東南A7，新車將于2022年陸續(xù)公布詳細信息。但時至今日，三款車型仍未見新的進展，接連的虧損不得不讓東南汽車該如何避免面臨企業(yè)清退、生產資質等問題出現(xiàn)，失去三菱的技術之后，東南汽車很顯然最缺的部分依舊是核心技術的積累，面對技術、產品和新能源汽車市場布局，東南汽車的確需要能夠挽救其頹勢的實力車企來入局，吉利汽車與力帆汽車的合作模式或許成為其思考方向。

據(jù)網絡曝光的資料顯示，東南汽車與奇瑞達成對賭協(xié)議，愿意以80%股權換取奇瑞技術支持，核心是奇瑞以技術入主東南汽車，銷量達標后東南汽車無償將80%股權轉讓給奇瑞。若此舉為真，那么東南汽車或將獲得奇瑞汽車的技術投入，對自身的市場競爭能夠有積極的帶動作用。

但在產品生產上或將面臨與奇瑞汽車的同質化競爭，而奇瑞入局東南汽車后，東南汽車是否將淪為奇瑞商用車的代工廠，汽車行業(yè)分析師張翔稱“東南汽車應該不會淪為奇瑞商用車的代工廠，也不會成為代工廠，我們通常所說的代工廠，指的是一家車企沒有生產資質，如果要生產產品就需要找一家車企來為其代工，就像蔚來跟江淮那樣的模式，但是奇瑞和東南他們兩家車企都有生產資質。還有一點，就是要看他們雙方合作的具體協(xié)議，不過目前雙方也并未對外公布，這樣的合作是不是有資本的合作，比如東南汽車的市場銷量滿足條件的話，東南汽車的70%或80%的股份將由奇瑞持有，這可能就是一個對賭協(xié)議，如果合作成功了以后，奇瑞就擁有80%東南汽車的股份，如果合作失敗了以后，東南汽車就能夠拿到奇瑞新能源的技術，這時候東南汽車僅僅是一個生產基地，我覺得這個合作不算是代工廠，應該是戰(zhàn)略合作，或者可能是資本合作”。截至目前，東南汽車在新能源領域的布局依舊較少，雙方的合作，會出于什么市場來進行布局，汽車行業(yè)分析師張翔稱“現(xiàn)在開發(fā)新能源汽車其實投入很大，現(xiàn)在新能源汽車市場已經達到一個很高的水平，就是進入的門檻也高了，所以東南汽車要憑自己的力量進入這個領域就是非常困難，因為沒有資金，也沒有技術，它跟奇瑞商用車的合作就是一個很正確的選擇，既能把自己救活，又完成了產品布局，所以稱得上是一箭雙雕的舉措。

不論是奇瑞吞并東南汽車，還是奇瑞入股東南汽車，東南汽車當下均面臨較弱的市場地位，在國內汽車市場優(yōu)勝劣汰的環(huán)境變化之下，東南汽車與奇瑞的這種合作，在未來或將成為汽車行業(yè)的發(fā)展趨勢。

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