6月24日，青島食品IPO過會。“青島至少有四代人是吃青食鈣奶餅干長大的。”這家承載了幾代青島人兒時青春回憶的公司或迎來主板上市，不少人直呼“爺青回”。

青島食品于2018年3月12日在新三板掛牌，證券簡稱“青島食品”，證券代碼872387，在新三板掛牌兩年后，青島食品于2020年6月遞交招股說明書，擬登陸深交所主板。

公司核心品牌“青食”自2010年起至今連續(xù)10年榮獲山東省著名商標(biāo)，于2012年榮獲國家工商行政管理總局認(rèn)定的“中國馳名商標(biāo)”。

然而，查閱其歷年年報可以發(fā)現(xiàn)，這家公司業(yè)績一般，成長性也一般。根據(jù)其招股書顯示，青島食品8成的銷售收入來自鈣奶餅干，且銷售占比越來越高。

此外，青島食品似乎對公司不少經(jīng)營細節(jié)遮遮掩掩。其中，報告期內(nèi)，青島食品存在因過氧化值項目抽檢不合格被相關(guān)部門公示和處罰的情況。2021年1月4日，青島市市場監(jiān)督管理局對其作出罰款120萬元的行政處罰。公司卻并未在招股書中做出詳細說明。

明知產(chǎn)品存在質(zhì)量問題，卻在招股書中披露稱報告期內(nèi)未發(fā)生產(chǎn)品質(zhì)量問題，是否涉及對監(jiān)管部門的欺瞞?“網(wǎng)紅”老字號再迎上市能被市場買單嗎?

針對上述問題，中華網(wǎng)財經(jīng)致電青島食品，截至發(fā)稿電話未接通。

鈣奶餅干能依靠多久

根據(jù)公開資料顯示，青島食品股份有限公司前身為青島食品廠，始創(chuàng)于1950年，1992年11月21日，青島食品廠改制為“青島食品股份有限公司”。建國初期，青島剛剛解放、百廢待興。1961年，青島食品成功研制出“青食”牌鈣奶餅干，被列入“計劃供應(yīng)”的嬰兒食品，開啟了鈣奶餅干的暢銷之路。

隨著時代的不斷發(fā)展，市場早已迎來了翻天覆地的變化。

據(jù)東方證券研報顯示，目前，我國休閑食品行業(yè)市場空間將近3500億。休閑食品可分為甜食、冰淇淋和冷凍甜點、風(fēng)味零食、甜味餅干、零食棒和果脯四大品類，2019年四者合計零售額達3475億元，同比增長4.7%。

其中，甜味餅干、零食棒和果脯在休閑零食中在休閑食品產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中占比最小。與之相比，目前國內(nèi)風(fēng)味零食發(fā)展正盛，是市場增長最快且規(guī)模最大的品類，2019年實現(xiàn)零售額1332億元，近年來增速保持在7%左右。

目前，公司主要從事餅干與花生醬等休閑食品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，其主要產(chǎn)品包括“青食”品牌鈣奶餅干、“青食”品牌休閑餅干和“海友”品牌花生醬。

也就是說，并非站在行業(yè)“風(fēng)口”，僅聚焦于餅干市場，青食餅干的發(fā)展空間十分有限。

根據(jù)招股書披露，青島食品的主營業(yè)務(wù)收入按類型構(gòu)成可分為四類，包括鈣奶餅干系列，花生醬系列，休閑餅干及其他。2017年-2019年，其餅干產(chǎn)品貢獻的銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為79.87%、82.61%、83.16%。花生醬的銷售金額從2017年的0.69億元下降至2019年的0.57億元，占比下降了約4個百分點。

從銷量來看，鈣奶餅干的銷量不斷增長，從2017年的2.81萬噸增長到2019年的3.12萬噸，但產(chǎn)銷率也逐年降低，分別為101.17%、99.45%、97.85%。

此外，公司來自山東省內(nèi)的銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為80.02%、82.06%、82.29%、85.09%。

對此，青島食品開出的解決方案是：募資擴產(chǎn)。

青島食品此次IPO擬募資4.64億元，將用于智能化工廠改擴建項目、研發(fā)中心建設(shè)項目、營銷網(wǎng)絡(luò)及信息化建設(shè)項目。

此次智能化工廠改擴建主要用于新建智能倉儲中心及餅干生產(chǎn)線擴建。其中新增4條餅干生產(chǎn)線，全部達產(chǎn)后新增鈣奶餅干產(chǎn)能21840噸/年。

根據(jù)招股書顯示，2017-2019年鈣奶餅干的毛利率為37.38%、40.85%、39.07%。

“老字號”品牌是把雙刃劍。對于青島人來說，早餐一杯牛奶、幾片青食鈣奶餅干是大多數(shù)家庭的標(biāo)配，但公司至今卻無法擺脫產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、鈣奶餅干業(yè)務(wù)獨大的局面。

擴產(chǎn)后的市場容量是否受限，募投項目達產(chǎn)后新增產(chǎn)能能否消化，仍是青島食品勢必要面臨的問題。

“消失”的關(guān)鍵問題

2017年，青島食品在貴州省安順市成立了子公司安順青食食品有限公司(以下簡稱“安順青食”)。根據(jù)天眼查顯示，該公司成立的日期為2017年9月1日。

公司在新三板掛牌時，公開轉(zhuǎn)讓說明書的簽署日為2018年1月，可公司披露中僅有兩家子公司，分別為青島青食有限公司和青島天源科貿(mào)有限公司，簽署日之前成立的安順青食在公開轉(zhuǎn)讓說明書里并未提及。

2018年年報中青島食品表示，2月6日，公司第八屆董事會審議通過《關(guān)于追認(rèn)設(shè)立全資子公司“安順青食食品有限公司”議案》，并表示，加快推動安順青食項目進度，安排專人負(fù)責(zé)項目建設(shè)協(xié)調(diào)，充分滿足當(dāng)?shù)厥袌鲩_發(fā)需求。生產(chǎn)線以滿足升級版鈣奶餅干生產(chǎn)為主、兼顧多品種餅干生產(chǎn)設(shè)計，做好配套規(guī)劃、制度建設(shè)和員工培訓(xùn)，在廠房建設(shè)完畢后盡快安裝調(diào)試投產(chǎn)。

隨后，這家公司的后續(xù)進展在2019年、2020年年報中“消失”了。

直至招股說明書中，青島食品對此稱此公司已注銷。至于安順青食成立沒幾年便注銷的原因，以及項目投資、項目進展、省外拓展的具體情況，公司并未披露。

此外，“消失”的還有青島食品涉及的一系列食品安全問題和立案調(diào)查信息。

據(jù)青島市市場監(jiān)督管理局下發(fā)《關(guān)于不合格食品核查處置情況的通告2021第4期(總第55期)》顯示，在2020年國家局、省局監(jiān)督抽查中，發(fā)現(xiàn)青島市三批次食品不合格，其中兩批次皆為青島食品的產(chǎn)品，包括由青島食品生產(chǎn)的鐵鋅鈣奶餅干和同樣由其生產(chǎn)的鐵鋅動物餅干。

在抽查出問題后，2020年8月11日，青島市市場監(jiān)督管理局便向青島食品送達了檢驗報告，立即啟動了核查處置工作，并派駐執(zhí)法人員對青島食品展開了現(xiàn)場檢查。

2020年8月中旬，執(zhí)法人員在進入青島食品現(xiàn)場后，立即對其生產(chǎn)、銷售、出廠檢驗等進行了證據(jù)固定，并旋即決定進行立案開展調(diào)查公司。

2021年2月2日，青島食品被認(rèn)定為因生產(chǎn)不符合食品安全標(biāo)準(zhǔn)的食品，根據(jù)《食品安全法》被罰款120萬元，沒收違法所得47413.4元，共罰沒款項共計124.74余萬元。

2021年1月11日更新的招股書中，青島食品對這起重大的食品安全調(diào)查事件只字未提。

2020年9月29日，河南省市場監(jiān)督管理局發(fā)布關(guān)于25批次食品不合格情況的通告，通告中稱，舞鋼市新概念購物廣場銷售的標(biāo)稱青島青食有限公司委托青島食品股份有限公司生產(chǎn)的1批次鐵鋅鈣奶餅干，過氧化值(以脂肪計)檢出值為0.65g/100g，標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定為不大于0.25g/100g，過氧化值已經(jīng)明顯超標(biāo)。

2020年11月份，北京市市場監(jiān)督管理局發(fā)布通報，在食品安全監(jiān)督抽檢中，青島食品股份有限公司生產(chǎn)的鐵鋅動物餅干(沖泡型韌性餅干)，經(jīng)國家副食品質(zhì)量監(jiān)督檢驗中心檢驗發(fā)現(xiàn)過氧化值(以脂肪計)不符合食品安全國家標(biāo)準(zhǔn)。

2021年1月份，濟南市市場監(jiān)督管理局發(fā)布2021年第1期《濟南市食品安全監(jiān)督抽檢信息通告》，其中青島食品全資持有的子公司青島青食有限公司生產(chǎn)的批號為“2020-07-21”的特制鈣奶餅干產(chǎn)品，被檢出“過氧化值(以脂肪計)”項目不合格。

過氧化值作為油脂和脂肪酸等被氧化程度的一種指標(biāo)，一定程度上可以反映出食品的質(zhì)量，雖一般不會對人體健康造成損害，但長期攝入超標(biāo)的過氧化值，輕則可能導(dǎo)致脫發(fā)、體重減輕等問題，重則導(dǎo)致動脈硬化、心肌梗塞等。

面對頻頻出現(xiàn)的食品安全問題，2021年2月，由中共中央主辦的權(quán)威官方媒體《光明日報》更以《青食餅干再出質(zhì)量問題，食品安全底線如何守牢》為名發(fā)表評論文章對其點名批評。

2021年1月初，證監(jiān)會對青島食品下發(fā)的首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見中指出，青島食品在報告期內(nèi)存在較多投訴，要求其對照《食品安全法》等法律法規(guī)，說明其關(guān)于食品生產(chǎn)、流通、原材料采購及添加添加劑等各個環(huán)節(jié)的產(chǎn)品質(zhì)量及食品安全的內(nèi)部控制制度是否健全并得到有效執(zhí)行，補充說明其經(jīng)銷商、原材料供應(yīng)商、外協(xié)加工廠商是否獲得了食品生產(chǎn)經(jīng)營許可;其生產(chǎn)經(jīng)營是否符合《食品安全法》等法律、行政法規(guī)的相關(guān)規(guī)定。

2021年1月11日，青島食品根據(jù)反饋意見補充更新后的招股說明書中表示其“在質(zhì)量管控方面，公司擁有嚴(yán)格完善的質(zhì)量控制體系”，還稱“公司成立了食品安全小組，全面負(fù)責(zé)公司的食品安全”。

根據(jù)《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1 號——招股說明書(2015 年修訂)》第四十九條，發(fā)行人應(yīng)披露主要產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量控制情況，包括質(zhì)量控制標(biāo)準(zhǔn)、質(zhì)量控制措施、出現(xiàn)的質(zhì)量糾紛等。

第六十八條顯示，發(fā)行人應(yīng)披露近三年內(nèi)是否存在違法違規(guī)行為，若存在違法違規(guī)行為，應(yīng)披露違規(guī)事實和受到處罰的情況，并說明對發(fā)行人的影響;若不存在違法違規(guī)行為，應(yīng)明確聲明。

對于作為具有極強區(qū)域標(biāo)志的休閑食品而言，要想突破區(qū)域銷售實現(xiàn)跨區(qū)域覆蓋，背后不僅有各區(qū)域消費者習(xí)慣、口味和市場文化的差異，更有休閑食品行業(yè)渠道的殘酷競爭，難度可想而知。

若老品牌質(zhì)量一再出現(xiàn)問題，又缺乏直面的勇氣，還能否重新贏得消費者的信任?青島食品此次IPO能否如愿?

標(biāo)簽： 爺青回 青島人 童年回憶的 青島食品