2022年11月30日合興包裝（002228）發(fā)布公告稱公司于2022年11月30日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，信達(dá)證券王明路、太平洋證券戴梓涵參與。

具體內(nèi)容如下：

問(wèn)：公司在行業(yè)內(nèi)有哪些競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)？

(資料圖)

答：公司在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢(shì)主要包括(1）標(biāo)準(zhǔn)化工廠的建設(shè)管理及集團(tuán)化、精細(xì)化管理有效降低運(yùn)營(yíng)成本；(2）“合興”品牌在行業(yè)內(nèi)的知名度較高；(3）公司依靠?jī)?nèi)生性增長(zhǎng)和外延式擴(kuò)張相結(jié)合的方式，在全國(guó)已擁有近 70個(gè)生產(chǎn)基地，生產(chǎn)規(guī)模位居國(guó)內(nèi)行業(yè)前列；(4)公司一直重視研發(fā)的投入，在瓦楞包裝方面具有較強(qiáng)的技術(shù)和研發(fā)實(shí)力；(5)公司經(jīng)過(guò)二十余年的發(fā)展，積累了一批優(yōu)秀的專業(yè)技術(shù)和管理人才等。

問(wèn)：目前疫情對(duì)公司的影響情況如何？

答：近期國(guó)內(nèi)疫情多發(fā)，面臨的不穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)因素增多，預(yù)計(jì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定影響。公司將密切關(guān)注疫情變化情況，統(tǒng)籌做好疫情防控和公司發(fā)展，加強(qiáng)與客戶、供應(yīng)商的溝通合作，增強(qiáng)應(yīng)對(duì)疫情防控能力，降低風(fēng)險(xiǎn)。

問(wèn)：公司如何對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)？

答：公司目前的產(chǎn)品定價(jià)基本上是成本加成，原材料的漲跌大部分會(huì)向下游傳導(dǎo)，但傳導(dǎo)會(huì)有個(gè)時(shí)間差過(guò)程。

問(wèn)：公司如何實(shí)現(xiàn)智能制造？

答：公司根據(jù)發(fā)展需要在戰(zhàn)略布局區(qū)域建設(shè)智能工廠，實(shí)現(xiàn)公司生產(chǎn)流程升級(jí)，提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量。同時(shí)公司加速推進(jìn)自動(dòng)化、智能化制造轉(zhuǎn)型，引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)設(shè)備，對(duì)包裝流水線、印刷設(shè)備等進(jìn)行升級(jí)換代，利用智能化工藝設(shè)備和智能化管理系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)包裝和裝箱自動(dòng)化，增加包裝服務(wù)附加值。

問(wèn)：公司對(duì)上游企業(yè)是否有話語(yǔ)權(quán)？如何應(yīng)對(duì)毛利率持續(xù)走低？

答：由于上游紙行業(yè)集中度較高，公司在集團(tuán)內(nèi)部己實(shí)施原紙集中采購(gòu)，以此提高與上游供應(yīng)商的議價(jià)能力。未來(lái)，公司將積極優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升高毛利產(chǎn)品銷售占比；同時(shí)強(qiáng)化銷售體系和拓寬業(yè)務(wù)渠道，實(shí)現(xiàn)多元化客戶群；并通過(guò)增強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新數(shù)碼產(chǎn)品和智能包裝服務(wù)，提高產(chǎn)品附加值及客戶黏性等方式逐步提高毛利率。

問(wèn)：公司目前有無(wú)新的投資計(jì)劃？

答：公司會(huì)根據(jù)實(shí)際情況，選擇適合公司發(fā)展戰(zhàn)略的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的進(jìn)行投資。

合興包裝（002228）主營(yíng)業(yè)務(wù)：中高檔瓦楞紙箱產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。瓦楞紙箱及緩沖包裝材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

合興包裝2022三季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入117.65億元，同比下降7.13%；歸母凈利潤(rùn)1.46億元，同比下降28.9%；扣非凈利潤(rùn)1.19億元，同比下降32.71%；其中2022年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入36.42億元，同比下降18.23%；單季度歸母凈利潤(rùn)3890.28萬(wàn)元，同比下降27.78%；單季度扣非凈利潤(rùn)2695.24萬(wàn)元，同比下降44.61%；負(fù)債率58.58%，投資收益792.37萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用6633.42萬(wàn)元，毛利率8.77%。

該股最近90天內(nèi)共有1家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買(mǎi)入評(píng)級(jí)1家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為3.7。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，合興包裝（002228）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河較差，盈利能力一般，營(yíng)收成長(zhǎng)性良好。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：貨幣資金/總資產(chǎn)率、應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率、應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率近3年增幅。該股好公司指標(biāo)2星，好價(jià)格指標(biāo)3.5星，綜合指標(biāo)2.5星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

標(biāo)簽： 太平洋證券 信達(dá)證券 合興包裝