（原標(biāo)題：東阿阿膠上半年扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)1.5倍 庫(kù)存清理完成 業(yè)績(jī)?nèi)杂刑嵘凉摿Γ?/p>

今年上半年，東阿阿膠(000423.SZ)的扣非前和扣非后凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)了106%和147%；隨著該公司前期庫(kù)存清理的完成，其三大主力產(chǎn)品阿膠塊、復(fù)方阿膠漿和桃花姬阿膠糕產(chǎn)品力強(qiáng)，未來(lái)銷售有望繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。

扣非后凈利潤(rùn)增長(zhǎng)1.5倍

(資料圖)

8月20日，東阿阿膠發(fā)布2022年上半年的業(yè)績(jī)報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.26億元，同比增長(zhǎng)8.25%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.08億元，同比增長(zhǎng)106.00%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)2.67億元，同比增長(zhǎng)147.14%。

對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，東阿阿膠曾在業(yè)績(jī)預(yù)告中解釋，該公司扎實(shí)推進(jìn)“十四五”戰(zhàn)略規(guī)劃，緊扣以消費(fèi)者需求為核心的戰(zhàn)略主線，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，升級(jí)產(chǎn)品組合；深刻實(shí)踐以顧客為中心的數(shù)字化運(yùn)營(yíng)模式，深化品類延伸拓展和創(chuàng)新探索，實(shí)現(xiàn)顧客增長(zhǎng)與業(yè)績(jī)提升。

東阿阿膠表示，該公司將繼續(xù)以高質(zhì)量發(fā)展為主題，鞏固“滋補(bǔ)國(guó)寶，東阿阿膠”在中國(guó)中醫(yī)藥滋補(bǔ)養(yǎng)生領(lǐng)域的頭部地位，深入推進(jìn)“價(jià)值重塑、業(yè)務(wù)重塑、組織重塑、精神重塑”；圍繞“固本培元、延展突破、創(chuàng)新探索”發(fā)展策略，鞏固三大核心產(chǎn)品，突破功能保健品類；根據(jù)市場(chǎng)與顧客需求，提供解決方案，提升數(shù)字型組織能力與創(chuàng)新活力，不斷提高盈利能力和經(jīng)營(yíng)效率，實(shí)現(xiàn)公司良性健康發(fā)展。

年報(bào)顯示，東阿阿膠主要從事阿膠和阿膠系列及其他中成藥等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是阿膠行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定的引領(lǐng)者，是中式滋補(bǔ)健康引領(lǐng)者和中藥企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的典范。

中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道注意到，2022年上半年，該公司有94.85%的收入來(lái)自醫(yī)藥工業(yè)，3.7%的收入來(lái)自毛驢養(yǎng)殖及貿(mào)易，1.45%的收入來(lái)自其他。如果按產(chǎn)品劃分，該公司有87.3%的收入來(lái)自阿膠及系列產(chǎn)品，7.55%的收入來(lái)自其他藥品及保健品，3.7%的收入毛驢養(yǎng)殖及銷售，1.45%的收入來(lái)自其他產(chǎn)品。

庫(kù)存清理完成 業(yè)績(jī)持續(xù)恢復(fù)

今年上半年，東阿阿膠主營(yíng)業(yè)務(wù)醫(yī)藥工業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.32億元，同比增長(zhǎng)10.20%；毛驢養(yǎng)殖及貿(mào)易和其他業(yè)務(wù)營(yíng)收下滑，分別為6754.74萬(wàn)元、2647.71萬(wàn)元，分別同比下降16.52%、22.59%。

阿膠及系列產(chǎn)品仍占據(jù)東阿阿膠的營(yíng)收大頭，今年上半年，同比增加9.72%至15.94億元，營(yíng)收占比達(dá)87.30%；其他藥品及保健品為1.38億元，營(yíng)收占比為7.55%，同比增加16.14%；毛驢養(yǎng)殖及銷售和其他產(chǎn)品的營(yíng)收則出現(xiàn)下滑，分別同比下降16.52%、22.59%。

2020年，東阿阿膠的研發(fā)費(fèi)用為6336萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了8.4%。2020年和2021年，該公司的研發(fā)投入金額分別為1.54億元和1.48億元，同期研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為4.51%和3.84%。

近年來(lái)，阿膠作為價(jià)格較高的滋補(bǔ)品，消費(fèi)升級(jí)將帶動(dòng)阿膠需求的增長(zhǎng)，我國(guó)阿膠市場(chǎng)規(guī)模從2013年196億元增長(zhǎng)至2020年535億元，復(fù)合增速達(dá)到15.4%。阿膠的核心原材料是驢皮，目前，我國(guó)驢存欄量已由1996年944.4萬(wàn)頭下降到2020年的232.4萬(wàn)頭，預(yù)計(jì)未來(lái)仍將持續(xù)下降，驢皮價(jià)格依然會(huì)保持在較高水平。

目前，東阿阿膠已經(jīng)在全國(guó)建立20個(gè)毛驢藥材標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)殖示范基地，在聊城建設(shè)100個(gè)扶貧養(yǎng)驢場(chǎng)，在保障原材料供應(yīng)的基礎(chǔ)上，不斷挖掘驢的附帶價(jià)值，整體來(lái)看，該公司驢資源豐富，阿膠龍頭地位穩(wěn)固。

自上市以來(lái)，東阿阿膠的核心產(chǎn)品阿膠塊需求旺盛，該公司曾持續(xù)提價(jià)，帶動(dòng)該公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。從2018年開始，因渠道庫(kù)存積壓較多，東阿阿膠開始清理渠道庫(kù)存，減少發(fā)貨，該公司2019年業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下降，經(jīng)過(guò)兩年多的調(diào)整，目前其渠道庫(kù)存已經(jīng)降至較低水平，進(jìn)入2021年，該公司業(yè)績(jī)迎來(lái)恢復(fù)性增長(zhǎng)，2021年該公司營(yíng)業(yè)收入達(dá)到38.5億元，同比增長(zhǎng)12.9%，歸母凈利潤(rùn)為4.4億元，同比增長(zhǎng)917.4%。

進(jìn)入2021年，東阿阿膠渠道清理接近尾聲，開始恢復(fù)增長(zhǎng)。目前該公司三大主力產(chǎn)品阿膠塊、復(fù)方阿膠漿和桃花姬阿膠糕產(chǎn)品力強(qiáng)，未來(lái)有望繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。

此外，值得注意的是，線上新渠道、數(shù)字化營(yíng)銷與阿膠粉、阿膠燕窩等14款即食類新產(chǎn)品將持續(xù)為東阿阿膠的收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)帶來(lái)增量。目前，該公司除阿膠漿外，其他產(chǎn)品均不在醫(yī)保中，在醫(yī)院內(nèi)銷售極少，原材料也相對(duì)稀缺，這些產(chǎn)品的集中采購(gòu)降價(jià)可能性極低，未來(lái)價(jià)格有望持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

從2018年至202年，該公司的扣非后凈利潤(rùn)分別為19.15億元、-5.37億元、-0.39億元和3.52億元，同期增速分別為-2.32%、-128.03%、92.65%和992.97%。

（責(zé)任編輯 張麗娜）

標(biāo)簽： 東阿阿膠