主動型基金的投資收益和基金經(jīng)理的個人因素存在密切的關(guān)系，作為基金產(chǎn)品的直接管理者和投資決策者，基金經(jīng)理直接影響著基金的投資風格和業(yè)績，所以說買基金就是買基金經(jīng)理的管理能力。當挑選基金的時候，我們不僅要考慮這只基金的業(yè)績好不好，還要判斷基金的業(yè)績?yōu)槭裁春茫拷鉀Q“業(yè)績從哪里來”和“業(yè)績有沒有可持續(xù)性”的問題?；鹧芯拷M會對基金經(jīng)理的歷史操作分析來進行“業(yè)績歸因”。

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檢驗基金經(jīng)理投資的實力的必要條件是能否預測企業(yè)未來數(shù)年乃至十年以上的利潤級別，讓投資收益跟公司的利潤級別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現(xiàn)基金經(jīng)理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來測量基金經(jīng)理投資技術(shù)的重要指標。阿爾法能力越強，基金經(jīng)理的投資實力也就越強。

皮勁松在擔任創(chuàng)金合信醫(yī)療保健股票A（003230）基金經(jīng)理的任職期間累計任職回報154.43%，平均年化收益率為28.09%。期間重倉股調(diào)倉次數(shù)共有50次，其中盈利次數(shù)為39次，勝率為78.0%；翻倍級別收益有6次，翻倍率為12.0%。

以下為皮勁松所任職基金的部分重倉股調(diào)倉案例：

重倉股調(diào)倉示例詳解：

1、山東藥玻（600529）翻倍案例：

皮勁松管理的創(chuàng)金合信醫(yī)療保健股票A基金在18年4季度買入山東藥玻，在持有1年又3個季度后在20年3季度賣出。持有期間的估算收益率為317.26%，持有期間山東藥玻在2018年到2020年的年報歸屬凈利潤增幅達57.57%。

2、東方雨虹（002271）調(diào)倉案例：

皮勁松管理的創(chuàng)金合信滬港深精選混合基金在20年1季度買入東方雨虹，在持有2個季度后在20年3季度賣出。持有期間的估算收益率為79.64%，持有期間東方雨虹在2019年到2020年的年報歸屬凈利潤增幅達64.03%。

3、愛博醫(yī)療（688050）調(diào)倉案例：

皮勁松管理的創(chuàng)金合信醫(yī)療保健股票A基金在21年3季度買入愛博醫(yī)療，已連續(xù)持有3個季度。持有期間的估算收益率為-40.91%，持有期間愛博醫(yī)療在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達77.45%。

通過分析以上基金經(jīng)理歷史上的重倉股調(diào)倉操作案例，我們可以看出基金經(jīng)理皮勁松的阿爾法能力很強，我們給予創(chuàng)金合信醫(yī)藥優(yōu)選3個月持有混合A（015570）基金“買入”評級。

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