2023年5月12日海象新材（003011）發(fā)布公告稱興業(yè)證券、東吳證券于2023年5月10日調(diào)研我司。

具體內(nèi)容如下：

(相關(guān)資料圖)

問：今年公司一季度業(yè)績(jī)相比同行業(yè)存在優(yōu)勢(shì)的原因？

答：一方面，離不開公司業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人、業(yè)務(wù)部門的努力和前期的戰(zhàn)略部署；另一方面，產(chǎn)品質(zhì)量以及設(shè)備優(yōu)良等因素讓我們具備良好的接單能力，取得客戶信任。

問：LVT、WPC、SPC 產(chǎn)品的增長(zhǎng)趨勢(shì)如何？

答：我們認(rèn)為 LVT、WPC、SPC 產(chǎn)品并非必然的替代的關(guān)系，LVT、WPC、SPC 三種產(chǎn)品，各有優(yōu)勢(shì)，看客戶的實(shí)際需求而定。

問：目前排單情況如何，庫(kù)存情況，市場(chǎng)需求情況？

答：一般訂單排期在 1~2 個(gè)月。在 2022 年之前，客戶庫(kù)存基本在三個(gè)月左右，2022 年我們走訪客戶時(shí)走訪的多數(shù)客戶庫(kù)存大約是 1.5 個(gè)月，目前沒有大變化。與 19、20年相比，市場(chǎng)需求有放緩趨勢(shì)。

問：從終端需求來(lái)看，產(chǎn)品需求升的驅(qū)動(dòng)力是什么，是裝修數(shù)量增加還是 PVC 地板在地面裝飾材料中的占比升？

答：地面裝飾材料中的占比提升。之前的提升速度比較快，目前觀察到會(huì)有放緩。

問：目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情況如何？

答：目前市場(chǎng)整體銷量較小，國(guó)內(nèi)滲透率提升還需要時(shí)間。

問：原材料備貨時(shí)間大概是多久

答：按照生產(chǎn)需要安排采購(gòu)。

問：天振一季度報(bào)關(guān)，公司是否也有類似風(fēng)險(xiǎn)？

答：目前公司出口美國(guó)產(chǎn)品無(wú)清關(guān)困難。

問：一般大客戶選擇供應(yīng)商看重什么因素？

答：客戶看重的因素是多元的，產(chǎn)品質(zhì)量、交期、價(jià)格，工廠的規(guī)模以及發(fā)展戰(zhàn)略都是比較看重的因素。

問：上半年的訂單情況怎么樣？

答：截止目前觀察較為平緩，實(shí)際以公司后期財(cái)務(wù)報(bào)表為準(zhǔn)。

問：我們看到 PVC 地板海關(guān)出口數(shù)據(jù)有下降，未來(lái)PVC 地板滲透率是否還會(huì)增長(zhǎng)？

答：暫未得到國(guó)外市場(chǎng)的官方數(shù)據(jù)，關(guān)于滲透率是否增長(zhǎng)沒有客觀數(shù)據(jù)支持，從通脹、海運(yùn)等因素多方面分析外貿(mào)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)走向較為平緩。

問：PVC 地板未來(lái)替代方向？

答：后續(xù)隨著我們研發(fā)的進(jìn)步希望逐漸能替代部分毛毯、地磚等。

問：客戶競(jìng)爭(zhēng)是否存在價(jià)格戰(zhàn)？

答：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是多元的，有客戶更關(guān)注價(jià)格，有客戶更關(guān)注交期、產(chǎn)品質(zhì)量、售后等因素，對(duì)客戶而言性價(jià)比也是永恒關(guān)注的。

問：公司在建產(chǎn)能情況？

答：公司現(xiàn)有產(chǎn)能目前國(guó)內(nèi)是 1,800 萬(wàn)平方米，募投項(xiàng)目公司調(diào)整了部分生產(chǎn)線，調(diào)整后產(chǎn)出主要為用于生產(chǎn) PVC彈性成品地板的原材料耐磨層和 IXPE，以及 200 萬(wàn)平方米的 PVC彈性成品地板。目前越南子公司有三個(gè)生產(chǎn)基地（一廠、二廠、三廠），一廠、二廠已實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能共計(jì) 1500 萬(wàn)平方米 PVC 彈性成品地板，越南三廠在建工程產(chǎn)能規(guī)劃為 1500 萬(wàn)平方米 PVC 彈性成品地板。

問：越南新增是否會(huì)全部給大客戶消化，未來(lái)會(huì)選擇調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)嗎？

答：一般而言，外貿(mào)客戶黏度相對(duì)較高，我們對(duì)于原有客戶和新增客戶都保持樂于合作的態(tài)度，如果有新的客戶合作，公司會(huì)不斷發(fā)展提高自身，滿足客戶的需求。

問：我們專利費(fèi)用支付是按照量來(lái)算的嗎？

答：是的。

問：2023 年一季度的銷售費(fèi)用同比高，主要原因是？

答：由于銷量增長(zhǎng)等原因?qū)е绿卦S權(quán)使用費(fèi)增加。

問：我們未來(lái)制造費(fèi)用是否有下降空間？

答：還是有一定空間的，比如越南工廠未來(lái)用工的本土化比例更高，有可能降低用工成本。

海象新材（003011）主營(yíng)業(yè)務(wù)：PVC地板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

海象新材2023一季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入4.33億元，同比上升7.22%；歸母凈利潤(rùn)6724.28萬(wàn)元，同比上升290.66%；扣非凈利潤(rùn)6667.52萬(wàn)元，同比上升289.26%；負(fù)債率37.72%，投資收益-23.78萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用1093.22萬(wàn)元，毛利率30.12%。

該股最近90天內(nèi)共有6家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)4家，增持評(píng)級(jí)2家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為33.56。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，海象新材（003011）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河較差，盈利能力優(yōu)秀，營(yíng)收成長(zhǎng)性一般。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：有息資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率、應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率近3年增幅。該股好公司指標(biāo)2.5星，好價(jià)格指標(biāo)4星，綜合指標(biāo)3星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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