2023年5月8日公牛集團（603195）發(fā)布公告稱公司于2023年4月28日接受機構(gòu)調(diào)研，長江證券、中信證券、華創(chuàng)證券、天風證券、國金證券、銀河證券、興業(yè)證券、開源證券、安信證券、國信證券、中泰證券、中金公司、民生證券、東北證券、西部證券、東興證券、太平洋證券、首創(chuàng)證券、華西證券、國海證券、西南證券、上海證券、申萬宏源證券、摩根士丹利、高盛高華證券、興全基金、南方基金、中歐基金、華泰柏瑞基金、國壽安保基金、中信保誠基金、興業(yè)基金、光大保德信、招商證券、鵬揚基金、平安養(yǎng)老基金、中國人壽、國華興益保險、人保資產(chǎn)、興銀理財、上海?？?、高毅資產(chǎn)、盈峰資本、淡水泉、國盛證券、景林資產(chǎn)、上海瓴仁、巨杉資本、天井投資、施羅德投資、貝萊德基金、高盛資產(chǎn)、Point 72、富達基金、Polymer Capital、廣發(fā)證券、VALUEFINDER、富瑞金融、浙商證券、海通證券、中信建投證券參與。

具體內(nèi)容如下：

問：如何看待公司毛利率的變化？今年一季度公司毛利率同比增長，環(huán)比略有下降的主要原因是什么？

(資料圖片)

答：近年來經(jīng)營環(huán)境在不斷的變化起伏中，原材料價格的波動是影響公司毛利率的一個重要因素，以銅為例，2022年的大宗原材料價格前高后低，今年年初又有上漲。除此之外，公司通過隨市場變化動態(tài)調(diào)整的產(chǎn)品定價、持續(xù)提升的內(nèi)部經(jīng)營管理能力、系統(tǒng)化的精益降本，保持合理穩(wěn)定的盈利水平和盈利能力。

問：2023年公司的銷售費用的主要投向是什么？

答：銷售費用的投向主要圍繞兩個方向一是公牛品牌的戰(zhàn)略升級，如墻開、轉(zhuǎn)換器等品類美譽度提升的品牌推廣；二是智能無主燈沐光品牌的推廣和渠道建設(shè)。

問：2022年資本開支增長較多的原因？

答：2022年資本開支增加較多，主要是公司募投項目在有序推動，進入結(jié)算支出周期。

問：2022年墻開業(yè)務(wù)逆勢穩(wěn)健增長，今年地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)好，如何看待墻開未來的成長？

答：整體來說，中國地產(chǎn)行業(yè)走過了高速發(fā)展階段，近年來公司做了前瞻性的準備和部署，一方面堅持下沉市場策略，以針對性的產(chǎn)品滿足三四線城市品牌消費升級的需求，尋求增量；另一方面圍繞高線城市的消費趨勢，提升品牌美譽度。未來，公司將以良好的產(chǎn)業(yè)組合和產(chǎn)品創(chuàng)新應(yīng)對環(huán)境變化，進一步提升墻開業(yè)務(wù)的市場份額。

問：公司無主燈目前的渠道推廣情況？

答：目前公司無主燈采用公牛和沐光雙品牌的經(jīng)營策略。公牛無主燈偏向于標準品，通過裝飾渠道等現(xiàn)有適銷網(wǎng)點進行流通和推廣，在這類市場中有較大的潛力和擴張空間；沐光無主燈是偏向于相對模塊標準化的定制品，追求智能控制和光效設(shè)計，滿足大眾人群對光環(huán)境的消費升級需求，需要專門的渠道建設(shè)，今年3月份公司在中山星光聯(lián)盟的旗艦店開業(yè)，目前整體的招商進展非常順利，公司對無主燈這一戰(zhàn)略業(yè)務(wù)也充滿信心。

問：新能源充電業(yè)務(wù)的線下渠道建設(shè)進展如何？

答：新能源業(yè)務(wù)的線下渠道經(jīng)過去年的經(jīng)銷商招募和通路建設(shè)，已經(jīng)基本完成了國內(nèi)一二三線重點城市的覆蓋，專業(yè)分銷商或網(wǎng)點五千多家。同時，我們也在順應(yīng)新能源業(yè)態(tài)的變遷，一方面通過配送訪銷模式構(gòu)建C端分布式渠道體系，另一方面通過經(jīng)銷商與運營商等客戶合作，做好充電站點的布局，為廣闊的用戶群體提供高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù)，整體推動新能源業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

公牛集團（603195）主營業(yè)務(wù)：電連接、智能電工照明、數(shù)碼配件。

公牛集團2023一季報顯示，公司主營收入33.34億元，同比上升8.31%；歸母凈利潤7.36億元，同比上升14.74%；扣非凈利潤6.45億元，同比上升14.83%；負債率26.24%，投資收益4087.62萬元，財務(wù)費用-2146.44萬元，毛利率37.15%。

該股最近90天內(nèi)共有22家機構(gòu)給出評級，買入評級16家，增持評級6家；過去90天內(nèi)機構(gòu)目標均價為181.23。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流入2371.67萬，融資余額增加；融券凈流出56.88萬，融券余額減少。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，公牛集團（603195）行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河良好，盈利能力優(yōu)秀，營收成長性一般。財務(wù)健康。該股好公司指標4星，好價格指標3星，綜合指標3.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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