目    錄

一、關(guān)于前次募投項目……………………………………………第 1—11 頁

二、關(guān)于融資規(guī)模與效益測算………………………………… 第 11—27 頁

(資料圖)

三、關(guān)于財務(wù)性投資…………………………………………… 第 27—33 頁

四、關(guān)于存貨…………………………………………………… 第 34—46 頁

五、其他………………………………………………………… 第 46—54 頁

         關(guān)于江蘇麗島新材料股份有限公司

  向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券審核問詢函中

                有關(guān)財務(wù)事項的說明

                     天健函〔2023〕15-11 號

上海證券交易所：

   由國泰君安證券股份有限公司轉(zhuǎn)來的《關(guān)于江蘇麗島新材料股份有限公司向

不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券申請文件的審核問詢函》（上證上審 (再融資)

〔2023〕106 號，以下簡稱審核問詢函）奉悉。我們已對審核問詢函所提及的關(guān)

于江蘇麗島新材料股份有限公司（以下簡稱麗島新材公司或公司）財務(wù)事項進行

了審慎核查，現(xiàn)匯報如下。

   (本財務(wù)事項說明中部分合計數(shù)與各單項數(shù)據(jù)之和在尾數(shù)上存在差異，這些

差異是由于四舍五入原因所致)

   一、關(guān)于前次募投項目

   根據(jù)申報材料，1)前次募投項目“新建鋁材精加工產(chǎn)業(yè)基地項目”增加募投

項目實施地點，原實施方式新建、改建變更為新建，涉及面積由 48,000 平方米

變更為 82,000 平方米；“新建網(wǎng)絡(luò)及信息化建設(shè)項目”及“新建科技大樓項目”

變更實施地點。公司已將首發(fā)募集資金尚未使用的 20,723 萬元(含募集資金賬

戶歷年理財與利息收入金額 5,023 萬元)變更至“年產(chǎn) 8.6 萬噸新能源電池集

流體材料等新型鋁材項目(一期)”項目，本次募投項目的廠區(qū)公用設(shè)施、總圖

運輸與倉庫設(shè)施等將利用一期項目相關(guān)設(shè)施。2)前次募投項目達到預(yù)定可使用

狀態(tài)的時間從 2020 年 11 月調(diào)整為 2022 年 12 月 31 日。

   請發(fā)行人說明：(1)前次募投項目發(fā)生變更、延期的內(nèi)容及原因，截至目前

的建設(shè)進度，募集資金是否按照計劃投入，項目建設(shè)是否存在重大不確定性，是

                       第 1 頁 共 54 頁

否履行信息披露義務(wù)；(2)前次募投項目變更前后非資本性支出占比情況。

     請保薦機構(gòu)及申報會計師核查上述問題并發(fā)表明確意見。（審核問詢函問題

     (一) 前次募投項目發(fā)生變更、延期的內(nèi)容及原因，截至目前的建設(shè)進度，

募集資金是否按照計劃投入，項目建設(shè)是否存在重大不確定性，是否履行信息披

露義務(wù)

     (1) 增加募投項目實施地點

七次會議審議通過了《關(guān)于審議公司增加募投項目實施地點的議案》，為符合公

司的長遠規(guī)劃，結(jié)合實際生產(chǎn)需要，同意“新建鋁材精加工產(chǎn)業(yè)基地項目”增加

募投項目實施地點。具體情況如下：

                                      實施地點變更

     募集資金投資項目

                           原實施地點             變更后實施地點

                                       常州市龍城大道 1959 號和鐘樓

新建鋁材精加工產(chǎn)業(yè)基地項目       常州市龍城大道 1959 號

                                       區(qū)新龍路南側(cè)、瓦息壩路東側(cè)

     為了配合政府對區(qū)域土地的規(guī)劃，并出于優(yōu)化公司生產(chǎn)線及廠區(qū)布局的目的，

公司計劃新增募投實施地點進行鋁材生產(chǎn)線的建設(shè)。公司于 2018 年 11 月取得常

州市規(guī)劃局頒發(fā)的《建設(shè)用地規(guī)劃許可證》以及常州市鐘樓區(qū)發(fā)展和改革局出具

的《江蘇省投資項目備案證》。公司于 2018 年 11 月取得編號為蘇（2018）常州

市不動產(chǎn)權(quán)第 0092801 號的不動產(chǎn)權(quán)證書。新增募投項目實施地點具有可行性。

     (2) 變更募投項目實施方式以及募投項目實施地點

部分募集資金實施方式、實施地點的議案》，公司擬變更“新建鋁材精加工產(chǎn)業(yè)

基地項目”的實施方式，變更“新建科技大樓項目”及“新建網(wǎng)絡(luò)及信息化建設(shè)

項目”的實施地點。具體情況如下：

        實施方式變更         實施地點變更                  涉及面積變更

募集資金

        原實   變更后

投資項目                                                 變更后涉及面

        施方   實施方   原實施地點    變更后實施地點       原涉及面積

                                                       積

         式    式

新建鋁材

精加工產(chǎn)    新建、

            新建                          48,000 平方米   82,000 平方米

業(yè)基地項    改建

目

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                                          新建 4 層科技大       新建 5 層科技大

                           常州市鐘樓區(qū)新龍

新建科技           常州市龍城                      樓，主要建筑物建        樓，主要建筑物

                           路南側(cè)、瓦息壩路東

大樓項目           大道 1959 號                  筑 面 積 2,400 平   建 筑 面 積 5000

                           側(cè)

                                          方米              平方米

                           常州市龍城大道

新建網(wǎng)絡(luò)

               常州市龍城       1959 號和鐘樓區(qū)新

及信息化

               大道 1959 號   龍路南側(cè)、瓦息壩路

建設(shè)項目

                           東側(cè)

  “新建鋁材精加工產(chǎn)業(yè)基地項目”原計劃在原有廠區(qū)進行拆除、改建等改造

工作，但考慮到改建過程中會造成生產(chǎn)線停產(chǎn)、降低公司產(chǎn)品產(chǎn)能從而影響公司

銷售收入，同時改造成本較高，因此公司決定在前次新增的實施地點進行新建。

由“新建、改建”變更為“新建”后，使得該募投項目的涉及面積從 48,000 平

方米增加至 82,000 平方米，將更有利于產(chǎn)線規(guī)劃與布局，從而提升產(chǎn)品品質(zhì)。

  “新建科技大樓項目”的實施地點變更主要是出于公司整體發(fā)展建設(shè)考慮，

在新廠區(qū)新建科技大樓有利于公司整體統(tǒng)籌廠區(qū)資源、強化研發(fā)協(xié)同，使得公司

能夠更好的對復(fù)合鋁材產(chǎn)品進行研發(fā)試驗，提高公司的生產(chǎn)工藝技術(shù)。在總投資

金額保持不變的情況下，公司新建大樓涉及樓層數(shù)及面積均有所增加，有利于提

升公司資金利用率。

  “新建網(wǎng)絡(luò)及信息化項目建設(shè)”新增了募投項目實施地點，主要是為了配合

新增實施地點的生產(chǎn)線建設(shè)，在新的廠區(qū)內(nèi)建設(shè)信息化管理平臺，集管理、制造、

物流、營銷與決策分析于一體，實現(xiàn)各應(yīng)用系統(tǒng)間的無縫集成和協(xié)同應(yīng)用。

  (3) 募投項目延期

二十次會議審議通過了《關(guān)于審議公司募投項目延期的議案》，結(jié)合募投項目實

際情況，公司擬對募投項目達到預(yù)定可使用狀態(tài)的時間進行調(diào)整，具體情況如下：

                                         延期

 募集資金投資項目

                   原預(yù)定可使用狀態(tài)時間             調(diào)整后預(yù)定可使用狀態(tài)時間

新建鋁材精加工產(chǎn)業(yè)基地項目     2020 年 11 月            2022 年 12 月

新建科技大樓項目          2020 年 11 月            2022 年 12 月

新建網(wǎng)絡(luò)及信息化建設(shè)項目      2020 年 11 月            2022 年 12 月

  受外部環(huán)境因素影響，公司生產(chǎn)設(shè)備的采購以及安裝調(diào)試工作均有所延緩。

同時，由于新增募投項目實施地點的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)受到審批流程、采購及施工招

投標進度、天氣多方面因素影響，基建實施進度緩于預(yù)期。為了保障資金安全合

理運用，公司根據(jù)募投項目實際建設(shè)進度，經(jīng)審慎性研究，決定將項目達到預(yù)定

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可使用狀態(tài)時間延期至 2022 年 12 月。

     (4) 募投項目延期，募投項目部分變更

二次會議審議通過了《關(guān)于變更募集資金投資項目暨部分募集資金投資項目延期

的議案》，具體情況如下：

                                       延期

 募集資金投資項目

                     原預(yù)定可使用狀態(tài)時間         調(diào)整后預(yù)定可使用狀態(tài)時間

新建鋁材精加工產(chǎn)業(yè)基地項目        2022 年 12 月        2023 年 12 月

     公司“新建鋁材精加工產(chǎn)業(yè)基地項目”延期的主要原因系受到外部環(huán)境因素

反復(fù)帶來的不利影響，公司生產(chǎn)設(shè)備的采購以及安裝調(diào)試工作均有所延緩。同時，

由于新增募投項目實施地點的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)受到審批流程、采購及施工招投標進

度等多方面因素影響，基建實施進度緩于預(yù)期。公司基于謹慎性原則，決定將該

募投項目達到預(yù)定可使用狀態(tài)的日期調(diào)整為 2023 年 12 月。

     公司首次公開發(fā)行募集資金投資項目變更前后的情況如下：

                                                      單位：萬元

 實際投資項目            變更前承諾投資金額         變更后承諾投資金額         變更年月

新建鋁材精加工產(chǎn)業(yè)基地項目            38,000.00        25,990.00   2022 年 9 月

新建科技大樓項目                  2,800.00           144.00   2022 年 9 月

新建網(wǎng)絡(luò)及信息化建設(shè)項目              1,200.00           166.00   2022 年 9 月

變更用途——年產(chǎn) 8.6 萬噸新

能源電池集流體材料等新型鋁                          20,723.00[注]   2022 年 9 月

材項目（一期）

 合   計                   42,000.00        47,023.00

     [注]變更用途后的投資金額為 20,723 萬元（含募集資金賬戶歷年理財與利

息收入金額 5,023 萬元）

     公司決定減少對“新建鋁材精加工產(chǎn)業(yè)基地項目”“新建科技大樓項目”及

“新建網(wǎng)絡(luò)及信息化建設(shè)項目”的資金投入原因為：

     ① 新建鋁材精加工產(chǎn)業(yè)基地項目：公司通過對其中部分生產(chǎn)線實施地點的

變更，避免了因原有廠區(qū)的拆除、改建、停產(chǎn)等方面造成的損失；同時在建設(shè)過

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程中，公司根據(jù)工程建設(shè)現(xiàn)場實際情況與工程設(shè)計方溝通，在保證工程整體功能

不變的情況下，對部分基建工程進行了設(shè)計方案調(diào)整、優(yōu)化；另外公司在設(shè)備采

購過程中，在保證功能不變的情況下進行多方比價，部分設(shè)備實際采購價格低于

原采購概算；上述措施的實施節(jié)約了項目建設(shè)資金，使得項目投資小于原項目概

算總額。因此公司調(diào)減了該項目募集資金投資額度，將部分原擬投入的募集資金

期）項目”。根據(jù)公司目前已簽訂的采購合同，前次募投項目“新建鋁材精加工

產(chǎn)業(yè)基地項目”預(yù)計后續(xù)除保留的部分募集資金 1,911 萬元外，尚需投 入

積累以及銀行借款。

  ② 新建科技大樓項目：新的實施地點基礎(chǔ)建設(shè)因?qū)徟鞒獭⒉少徏笆┕ふ?/p>

投標進度、天氣等多方面因素影響，基建實施進度緩于預(yù)期，根據(jù)公司實際經(jīng)營

需要及未來發(fā)展規(guī)劃，結(jié)合新能源行業(yè)的發(fā)展以及電池鋁箔的市場前景，為提高

募集資金使用效率和募集資金投資回報，經(jīng)過審慎研究和綜合判斷，公司調(diào)減了

該項目募集資金投資額度，公司保留了 144 萬元募集資金繼續(xù)用于科技大樓的部

分建筑工程建設(shè)，將其余募集資金 2,656 萬元變更至“年產(chǎn) 8.6 萬噸新能源電池

集流體材料等新型鋁材項目（一期）”項目。該項目內(nèi)容、投資總額、實施主體

均未發(fā)生改變，其余涉及相關(guān)研發(fā)設(shè)備的采購、工程建設(shè)等投資將由公司以自有

資金投入。該部分自有資金公司計劃以自身經(jīng)營積累等方式進行籌集。

  ③ 新建網(wǎng)絡(luò)及信息化建設(shè)項目：公司通過系統(tǒng)的整合、數(shù)據(jù)管理的優(yōu)化，

ERP 系統(tǒng)及信息化設(shè)備多方比價，降低了“新建網(wǎng)絡(luò)及信息化建設(shè)項目”資金的

使用。因此，在目前公司內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)及信息化程度已基本滿足內(nèi)部控制和管理需求

下，公司對新建網(wǎng)絡(luò)及信息化建設(shè)項目結(jié)項，并將部分擬投入的募集資金變更至

“年產(chǎn) 8.6 萬噸新能源電池集流體材料等新型鋁材項目（一期）”項目。

  新增的“年產(chǎn) 8.6 萬噸新能源電池集流體材料等新型鋁材項目（一期）”項

目系本次募投項目的一期項目，是公司基于新能源汽車領(lǐng)域?qū)﹄姵夭a(chǎn)品的需求

新增的產(chǎn)品線。新增募投項目的實施一方面可以豐富公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)品市

場競爭力，另一方面將為公司業(yè)務(wù)規(guī)模提供新的增長點。因此，公司為了適應(yīng)經(jīng)

營環(huán)境的變化，符合公司長遠發(fā)展需要，采用了謹慎使用募集資金、優(yōu)化項目布

                 第 5 頁 共 54 頁

局的原則，因此決定將部分擬投入的募集資金變更至“年產(chǎn) 8.6 萬噸新能源電池

集流體材料等新型鋁材項目（一期）”項目。

否存在重大不確定性，是否履行信息披露義務(wù)

     (1) 前次募投項目目前建設(shè)進展，募集資金是否按照計劃投入，項目建設(shè)是

否存在重大不確定性

     截至 2022 年 12 月 31 日，首次公開發(fā)行募投項目已使用募集資金 32,408.78

萬元，整體投入進度為 77.16%，具體情況如下：

                                                                          單位：萬元

                                                               截至期

                                                   截至期末        末募集

                        募集資金        調(diào)整后投資總         累計募集        資金投      項目達到預(yù)定

     承諾投資項   實際投資項

序號                      承諾投資          額            資金投入        入進度      可使用狀態(tài)日

       目       目

                         總額           ①             金額         （%）        期

                                                     ②         ③＝②

                                                                /①

                                                                        建設(shè)中，預(yù)計

     新建鋁材精   新建鋁材精

                                                                        達到可使用狀

     地項目     地項目

                                                                        態(tài)

                                                                        已結(jié)項，募集

                                                                        資金承諾金額

                                                                        與調(diào)整后投資

                                                                        總額差異部分

     新建科技大   新建科技大

     樓項目     樓項目

                                                                        源電池集流體

                                                                        等新型鋁材項

                                                                        目（一期）

                                                                        已結(jié)項，募集

                                                                        資金承諾金額

                                                                        與調(diào)整后投資

     新建網(wǎng)絡(luò)及   新建網(wǎng)絡(luò)及                                                      總額差異部分

     項目      項目                                                         8.6 萬噸 新能

                                                                        源電池集流體

                                                                        等新型鋁材項

                                                                        目（一期）

             年產(chǎn) 8.6 萬

             噸新能源電                                                      建設(shè)中，預(yù)計

             新型鋁材項                                                      到可使用狀態(tài)

             目（一期）

 合   計                  42,000.00      47,023.00   32,408.78

     [注]“年產(chǎn) 8.6 萬噸新能源電池集流體等新型鋁材項目（一期）”調(diào)整后投

資總額為 20,723 萬元（含募集資金賬戶歷年理財與利息收入金額 5,023 萬元）

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  截至本說明出具日，公司“新建科技大樓項目”及“新建網(wǎng)絡(luò)及信息化建設(shè)

項目”已結(jié)項，上述項目的募集資金承諾金額與調(diào)整后投資總額差異部分已變更

至年產(chǎn) 8.6 萬噸新能源電池集流體等新型鋁材項目（一期）；“新建鋁材精加工

產(chǎn)業(yè)基地項目”募集資金投入進度已超過 100.00%，預(yù)計將在 2023 年 12 月之前

達到可使用狀態(tài)；

       “年產(chǎn) 8.6 萬噸新能源電池集流體材料等新型鋁材項目（一期）”

項目正在持續(xù)建設(shè)中。

  前次募投項目中部分項目實施地點或方式改變、實施進展緩慢及募集資金使

用進行調(diào)整的主要原因詳見本題說明（一）之說明。

  綜上，公司募集資金正按計劃投入。從項目實施進度、募集資金使用情況及

公司前期規(guī)劃等方面來看，公司前次募投項目實施不存在重大不確定性。

  (2) 是否履行信息披露義務(wù)

次會議審議，并經(jīng)公司 2018 年第三次臨時股東大會審議通過了《關(guān)于審議公司

增加募投項目實施地點的議案》，公司獨立董事、監(jiān)事會以及保薦機構(gòu)對上述事

項發(fā)表了同意的意見。2018 年 10 月 16 日，公司對關(guān)于募投項目增加實施地點

事項予以公告。

六次會議審議，并經(jīng)公司 2020 年第一次臨時股東大會審議通過了《關(guān)于變更部

分募集資金實施方式、實施地點的議案》，公司獨立董事、監(jiān)事會以及保薦機構(gòu)

對上述事項發(fā)表了同意的意見。2020 年 2 月 21 日，公司對關(guān)于募投項目變更實

施方式、實施地點事項予以公告。

第二十次會議審議通過了《關(guān)于審議公司募投項目延期的議案》，公司獨立董事、

監(jiān)事會以及保薦機構(gòu)對上述事項發(fā)表了同意的意見。2020 年 10 月 30 日，公司

對關(guān)于募投項目延期事項予以公告。

二次會議審議，并經(jīng)公司 2022 年第三次臨時股東大會審議通過了《關(guān)于變更募

集資金投資項目暨部分募集資金投資項目延期的議案》，公司獨立董事、監(jiān)事會

以及保薦機構(gòu)對上述事項發(fā)表了同意的意見。2022 年 9 月 21 日，公司對關(guān)于變

更募投項目暨部分募集資金投資項目延期事項予以公告。

                   第 7 頁 共 54 頁

     綜上，公司歷次募集資金投資項目變化情況已經(jīng)公司董事會、監(jiān)事會、股東

     大會審議通過，獨立董事、監(jiān)事會以及保薦機構(gòu)均發(fā)表了同意意見，且公司

     已在中國證監(jiān)會和相應(yīng)的媒體網(wǎng)站對外公告了募集資金變更的事項。公司募

     集資金投資項目變化需履行的決策程序完備，已履行相關(guān)的信息披露義務(wù)。

     截至 2023 年 3 月末，年產(chǎn) 8.6 萬噸新能源電池集流體材料等新型鋁材項目

一期和二期投入金額及占比如下：

                                                   單位：萬元

 項 目                    一期                       二期

投資總額                         36,341.00                83,810.00

已投入金額                        12,139.64                32,932.29

已投入金額占比                           33.40%                 39.29%

尚需投入金額                       24,201.36                50,877.71

     截至本說明出具日，年產(chǎn) 8.6 萬噸新能源電池集流體材料等新型鋁材項目一

期和二期主要工程建設(shè)進度如下:

                      投資總額

項    目       工程名稱                     土建進度       設(shè)備及安裝進度

                      （萬元）

                                                 設(shè)備尚在廠家生

          涂布車間            9,245   總體進度完成 60%

                                                 產(chǎn)中

                                                 設(shè)備已到場，準

          復(fù)合車間            3,950   總體進度完成 95%

                                                 備安裝

          總圖運輸            1,316

                                  總體進度完成 10%     不適用

          廠區(qū)管網(wǎng)              750

          食堂、宿舍、辦公                已封頂，總體進度

一期        樓                       完成 85%

                                  變電站、液氬氣化

                                                 變電站安裝調(diào)試

                                  站已完成；循環(huán)水

                                                 基本完成；循環(huán)

                                  泵站、消防、廢水

                                                 水泵站總體進度

                                  處理站主體已完成

          變電站等其他公共                               完成 40%；消防、

          設(shè)施                                     廢水處理站設(shè)備

                                                 尚未到場；壓縮

                                  站總體完成 95%；

                                                 空氣站設(shè)備安裝

                                  固廢及危廢庫總體

                                                 中，總體進度 50%

                                  完成 98%

                                                 設(shè)備已到場，準

          鑄軋車間           13,528   總體進度完成 88%

                                                 備安裝

二期

                                  廠房基礎(chǔ)完成

          冷軋車間           19,328                  設(shè)備未進場

                     第 8 頁 共 54 頁

                                      完成 30%

                                                       設(shè)備已到場，準

          鋁箔車間               30,580   總體進度完成 92%

                                                       備安裝

                                                       實驗室、機修間

                                      實驗室、機修間總

                                                       設(shè)備尚未進場；

                                      體進度完成 30%、

                                                       備安裝中，完成

                                      進度完成 75%；液

          實驗室、

          站等其他公共設(shè)施                                     站設(shè)備尚未采

                                      度完成 60%；油庫

                                                       購；油庫 3 個油

                                      總體進度完成 90%

                                                       罐已安裝，完成

                                      液氮氣化站已完

                                      成；

                                                       設(shè)備未進場

     注：上表不含其他建設(shè)費用和預(yù)備費等

     由上表可知，公司年產(chǎn) 8.6 萬噸新能源電池集流體材料等新型鋁材項目主要

的生產(chǎn)車間土建建設(shè)完成進度已過半，待設(shè)備安裝調(diào)試后即可封頂，配套設(shè)施尚

處于建設(shè)中，設(shè)備處于陸續(xù)進場、安裝調(diào)試中。

     (二) 前次募投項目變更前后非資本性支出占比情況

     公司前次發(fā)行的募集資金總額為 50,078.98 萬元，扣除發(fā)行費用后的募集資

金凈額為 42,000.00 萬元，募集資金主要用于主營業(yè)務(wù)相關(guān)支出。

     前次募集資金中用于非資本性支出的內(nèi)容主要為各募投項目的預(yù)備費、人工

費等支出。募集資金變更用途前，前次募集資金投資項目非資本性支出金額為

非資本性支出金額為 1,336.60 萬元，占比為 3.18%。具體情況如下：

                                                             單位：萬元

                                               前次募集資金       變更后投資金

序號       項目             類型        資金內(nèi)容

                                               擬投資金額          額

                               工程建設(shè)、機器

                   資本性支出                        31,200.00    25,850.00

                               設(shè)備

     新建鋁材精加工產(chǎn)業(yè)基地               營運資金、基本

     項目                        預(yù)備費

                    合   計                       38,000.00    25,990.00

                               工程費用、設(shè)備

                   資本性支出                         2,000.00      143.50

                               投資

                               人員費用、基本

                               預(yù)備費

                    合   計                        2,800.00      144.00

                   資本性支出       硬件購置費             1,070.00      165.90

     新建網(wǎng)絡(luò)及信息化建設(shè)項               人工費、其他費

     目                         用

                    合   計                        1,200.00      166.00

                        第 9 頁 共 54 頁

                                 工程建設(shè)、設(shè)備

                     資本性支出                                19,347.00

                                 購置

    年產(chǎn) 8.6 萬噸新能源電池

    （一期）

                      合   計                           20,723.00[注]

非資本性支出合計                                   7,730.00        1,336.60

前次募集資金凈額（扣除發(fā)行費用）                                          42,000.00

非資本性支出占前次募集資金凈額的比例                          18.40%            3.18%

    [注]“年產(chǎn) 8.6 萬噸新能源電池集流體等新型鋁材項目（一期）”投資金額

為 20,723 萬元（含募集資金賬戶歷年理財與利息收入金額 5,023 萬元）

    (三) 核查程序及意見

    (1) 查閱公司首次公開發(fā)行至今募投項目實施地點變更、募集資金實施方式

變更、項目延期及變更募集資金投資項目等有關(guān)公告文件，了解公司前次募投項

目變更的具體情況和原因；

    (2) 查閱常州市鐘樓區(qū)新龍路南側(cè)、瓦息壩路東側(cè)地塊的土地使用權(quán)證書及

相關(guān)項目的備案文件；

    (3) 查閱公司首次公開行股票時的招股說明書、前次募投項目的可行性研究

報告、了解前次募投項目的投資計劃及資金使用計劃，分析變更資金用途前后前

次募集資金中非資本性支出的占比情況；

    (4) 查閱公司的歷年年報、關(guān)于前次募投項目變更的公告及相關(guān)董事會和股

東大會會議資料及決議、募集資金存放與實際使用情況的專項報告及核查報告；

    (5) 對公司管理層進行訪談，了解募投項目的建設(shè)進度、建設(shè)延期的原因及

對公司生產(chǎn)經(jīng)營的影響，了解前次募投項目的實施進度、資金使用情況、項目實

施是否存在重大不確定性等情況；

    (6) 查閱在建工程明細表、監(jiān)理月報、發(fā)票、付款申請單等原始單據(jù)。

    經(jīng)核查，我們認為：

    (1) 公司變更“新建鋁材精加工產(chǎn)業(yè)基地項目”的實施地點、募集資金實施

方式主要是為了配合政府對區(qū)域土地的規(guī)劃，并出于優(yōu)化公司生產(chǎn)線及廠區(qū)布局

的目的；

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  (2) 公司變更“新建科技大樓項目”及“新建網(wǎng)絡(luò)及信息化建設(shè)項目”的

實施地點主要是根據(jù)公司募投項目未來規(guī)劃及實際業(yè)務(wù)開展需要而作出的調(diào)整，

有利于優(yōu)化建設(shè)布局；

  (3) 公司變更募投項目至“年產(chǎn) 8.6 萬噸新能源電池集流體等新型鋁材項

目（一期）”主要系公司在拓寬產(chǎn)業(yè)鏈、豐富產(chǎn)品種類的發(fā)展戰(zhàn)略中作出的調(diào)整；

  (4) 公司募投項目延期主要系公司募投項目實施地點的基建實施進度緩于

預(yù)期，公司生產(chǎn)設(shè)備的采購及安裝調(diào)試工作有所延緩，因此未在原預(yù)定時間達到

可使用狀態(tài)；

  (5) 公司前次募投項目不存在無法實施的實質(zhì)性障礙或重大風險，公司已履

行相應(yīng)的信息披露義務(wù)；

  (6) 公司前次募投項目變更前非資本性支出占比為 18.40%，變更后非資本

性支出占比為 3.18%。

  二、關(guān)于融資規(guī)模與效益測算

  根據(jù)申報材料，本次向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金總額預(yù)計不超過

集流體材料等新型鋁材項目(二期)。其中，1 億元用于建筑工程費，2 億元用于

設(shè)備購置費，均屬于資本性支出。項目完全達產(chǎn)后可實現(xiàn)年均銷售收入

(所得稅后，含建設(shè)期)。截至本次向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)債董事會決議日( 2022

年 9 月 2 日)，本次募投項目累計投入金額約 1.6 億元。

  請發(fā)行人說明：(1)本次各項目融資規(guī)模的測算依據(jù)，鑄軋車間、冷軋車間

和鋁箔車間面積的確定依據(jù)，對比電池箔(光箔)和鋁帶材的單位產(chǎn)能投資額與

同行業(yè)可比公司的差異情況、原因及合理性；(2)結(jié)合本次向不特定對象發(fā)行可

轉(zhuǎn)債董事會決議日前已投入資金的具體投向，說明是否存在置換董事會前投入

的情形；(3)結(jié)合上述情況及現(xiàn)有資金及資金安排、資產(chǎn)負債率及負債情況、現(xiàn)

金流入凈額、資金缺口情況等，說明發(fā)行人本次融資規(guī)模的合理性；(4)結(jié)合本

次募投項目產(chǎn)品為新產(chǎn)品的情況，說明本次募投項目的效益測算主要參數(shù)確定

依據(jù)及測算過程，并說明效益測算的相關(guān)決策程序的完備性。

                   第 11 頁 共 54 頁

     請保薦機構(gòu)和申報會計師對上述事項進行核查并發(fā)表明確意見。（審核問詢

函問題 3）

     (一) 本次各項目融資規(guī)模的測算依據(jù)，鑄軋車間、冷軋車間和鋁箔車間面

積的確定依據(jù)，對比電池箔(光箔)和鋁帶材的單位產(chǎn)能投資額與同行業(yè)可比公

司的差異情況、原因及合理性

     公司本次擬向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金總額預(yù)計不超過

目：

                                                              單位：萬元

序號                   項目名稱             總投資額               擬以募集資金投入金額

         等新型鋁材項目（二期）

 合       計                                  83,810.00          30,000.00

     項目投資總額 83,810.00 萬元，主要包括建筑工程費、設(shè)備購置費及安裝工

程費、鋪底流動資金等，項目具體投資情況如下：

                                                              單位：萬元

 序       號       項   目                 投資總額               擬投入募集資金

 合       計                                      83,810          30,000

     各項目的具體構(gòu)成如下：

     (1) 建筑工程費

     采用擴大指標法進行估算，單位工程造價參考近期相近工程的經(jīng)濟技術(shù)指標

并結(jié)合本工程的特點進行選取。測算過程如下：

 序號          項   目             建筑面積（㎡）                    費用(萬元）

                            第 12 頁 共 54 頁

        合計                                  67,893           17,942

      (2) 設(shè)備購置費及安裝工程費

      設(shè)備購置費 45,200 萬元，安裝工程費 1,390 萬元。已訂購設(shè)備按照合同價，

未訂購標準設(shè)備，首先向有關(guān)廠家咨詢確定，不足部分，查閱工程建設(shè)全國機電

產(chǎn)品信息網(wǎng)確定，再不足者，市場詢價確定；非標設(shè)備，參照標準設(shè)備調(diào)整確定

其價格。測算過程如下：

                                                             單位：萬元

序號                     項目                            設(shè)備購置費

           生產(chǎn)設(shè)施小計                                              44,254

           輔助設(shè)施小計                                                 946

  合    計                                                       45,200

      (3) 工程建設(shè)其他費用

                            第 13 頁 共 54 頁

     工程建設(shè)其他費用依據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會頒發(fā)的《有色金屬工業(yè)工程建

設(shè)其他費用定額》2013 版的規(guī)定計取，并結(jié)合項目實際情況進行測算，具體如

下：

                                                    單位：萬元

     序號            項目                          費用

 合   計                                                 1,910

     (4) 基本預(yù)備費

     按照工程費用與工程建設(shè)其它費用之和 2%計取，約為 1,329 萬元。

     (5) 鋪底流動資金

     本項目流動資金采用分項估算法，根據(jù)產(chǎn)品生產(chǎn)、物料儲備等需要，并考慮

產(chǎn)品銷售情況和應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款收支狀況，計算各年所需流動資金。經(jīng)過測

算，達產(chǎn)年項目流動資金總額為 21,023 萬元，需鋪底流動資金 16,038 萬元。

 項   目                               建筑面積（㎡）

鑄軋車間                                                 15,491

冷軋車間                                                 23,107

鋁箔車間                                                 28,641

 小   計                                               67,239

     各車間建筑面積根據(jù)土地的總面積、具體工藝路線和設(shè)備的布置確定。

     鑄軋車間：根據(jù)廠區(qū)條件、結(jié)合擬選擇的工藝和設(shè)備進行車間配置。鑄軋車

間由主廠房和輔助車間組成，車間總面積為 15,852 ㎡，其中：生產(chǎn)面積為 13,500

                     第 14 頁 共 54 頁

㎡，輔助間面積為 2,352 ㎡（含除塵露天占地面積）。主廠房由熔化跨、鑄軋跨

兩跨組成，跨度分別為 33m 和 27m，長度均為 225m。在熔化跨北側(cè)和鑄軋跨南側(cè)

設(shè)有寬度均為 6m 的輔助間。

  冷軋車間：根據(jù)擬選主機及其附屬設(shè)施的布置、總圖允許場地的實際情況，

按照物料周轉(zhuǎn)場地滿足生產(chǎn)要求、設(shè)備操作檢修方便安全的原則進行布置的。本

車間長度 225m，寬度 102m，由 3 個主跨和 1 個輔跨組成。

  鋁箔車間：車間配置根據(jù)擬選主機及其附屬設(shè)施的布置、總圖允許場地的實

際情況，按照物料周轉(zhuǎn)場地滿足生產(chǎn)要求、設(shè)備操作檢修方便安全的原則進行布

置的。本車間長度 279m，寬度 102m，由 3 個主跨和 1 個輔跨組成。

情況、原因及合理性

  (1) 電池箔(光箔)

  經(jīng)查詢，同行業(yè)可比公司類似項目產(chǎn)能及投資金額情況如下：

                                                           單位：萬元

公司名稱       麗島新材公司            鼎勝新材         萬順新材          天山鋁業(yè)

          年 產(chǎn) 8.6 萬 噸 新     年產(chǎn) 5 萬噸

                                         年 產(chǎn) 10 萬 噸

          能源電池集流體           動力電池電                      年產(chǎn) 20 萬噸電

項目名稱                                     動力及儲能電

          材料等新型鋁材           極用鋁合金                      池鋁箔項目

                                         池箔項目

          項目（二期）            箔項目

產(chǎn)能（噸）           40,201.00    50,000.00    100,000.00     200,000.00

投資總額            65,769.00    61,063.81    208,242.00     280,000.00

單位產(chǎn)能投資額

（萬元/噸）

  [注]公司單位產(chǎn)能投資額系按拆分后的電池箔投資額計算，具體為將鋁帶材

的產(chǎn)能投資額按鋁箔所需的鋁帶材產(chǎn)能占鋁帶材總的產(chǎn)能比例計算后計入電池

箔投資額

  公司電池箔項目單位產(chǎn)能投資額處于同行業(yè)中間水平，1) 低于萬順新材年

產(chǎn) 10 萬噸動力及儲能電池箔項目，主要系其進口設(shè)備較多，包括軋機、分切機

和磨床等，根據(jù)公開信息，進口設(shè)備采購額達到 79,782.00 萬元；2) 高于鼎勝

新材年產(chǎn) 5 萬噸動力電池電極用鋁合金箔項目，主要系其本身擁有 35 條鑄軋線，

可以為項目提供充足的坯料，該項目主要包括壓延車間和涂層車間，而公司的項

                        第 15 頁 共 54 頁

目中還包括了鑄軋車間，因此公司電池箔項目單位產(chǎn)能投資額和同行業(yè)可比公司

相比不存在重大差異。

     (2) 鋁帶材

     經(jīng)查詢，同行業(yè)可比公司類似項目產(chǎn)能及投資金額情況如下：

                                                         單位：萬元

  公司名稱               麗島新材公司             順博合金             中孚實業(yè)

                    年產(chǎn) 8.6 萬噸新

                                     年產(chǎn) 50 萬噸綠色循

                    能源電池集流體                           年 產(chǎn) 12 萬 噸 高精

項目名稱                                 環(huán)高性能鋁板帶項

                    材料等新型鋁材                           鋁板帶材項目

                                     目

                    項目（二期）

產(chǎn)能（噸）                    40,000.00       500,000.00       120,000.00

投資總額                     18,040.00       289,244.00        42,468.00

單位產(chǎn)能投資額（萬元/噸）             0.45[注]              0.58             0.35

     [注]公司單位產(chǎn)能投資額系按拆分后的鋁帶材投資額計算

     公司鋁帶材項目單位產(chǎn)能投資額處于同行業(yè)中間水平，不存在重大差異。

     (二) 結(jié)合本次向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)債董事會決議日前已投入資金的具體

投向，說明是否存在置換董事會前投入的情形

     經(jīng)公司 2022 年 9 月 2 日第四屆董事會第十一次會議、2022 年 9 月 19 日第

二 次 臨 時 股 東 大 會 審 議 ， 公 司 擬 發(fā) 行 不 超 過 人 民 幣 30,000.00 萬 元 （ 含

型鋁材項目（二期）”。

     截至本次通過向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的董事會決議日（2022 年 9 月 2

日），公司已投入金額為 14,399.78 萬元，主要投向如下：

                                                          單位：萬元

 項   目            年產(chǎn) 8.6 萬噸新能源電池集流體材料等新型鋁材項目（二期）

建筑工程費                                                        244.69

設(shè)備購置費                                                     14,155.09

     本次年產(chǎn) 8.6 萬噸新能源電池集流體材料等新型鋁材項目（二期）總投資額

為 83,810.00 萬元，董事會前已投入的金額為 14,399.78 萬元，根據(jù)年產(chǎn) 8.6 萬

噸新能源電池集流體材料等新型鋁材項目（二期）的投資情況預(yù)計還需投入

                        第 16 頁 共 54 頁

本次預(yù)計募集資金金額 30,000.00 萬元，因此，本次募集資金不會出現(xiàn)用于置換

董事會前投入的情形。

     (三) 結(jié)合上述情況及現(xiàn)有資金及資金安排、資產(chǎn)負債率及負債情況、現(xiàn)金

流入凈額、資金缺口情況等，說明公司本次融資規(guī)模的合理性

     (1) 報告期各期末公司資產(chǎn)負債率與同行業(yè)可比上市公司對比

 公司名稱             2022.12.31            2021.12.31             2020.12.31

鼎勝新材                     70.41%                  69.68%               71.41%

英聯(lián)股份                     67.20%                  63.59%               52.04%

明泰鋁業(yè)                     37.43%                  41.53%               29.40%

華源控股                     44.97%                  44.69%               38.14%

揚子新材                     63.43%                  62.70%               68.73%

豪美新材                     60.47%                  55.75%               47.14%

志特新材                     61.30%                  54.79%               65.23%

可比公司平均值                  57.89%                  56.10%               53.16%

麗島新材公司                   16.29%                  18.59%               18.89%

     注：同行業(yè)可比上市公司尚未披露 2022 年年度報告，2022 年末數(shù)據(jù)系 2022

年 9 月末數(shù)據(jù)；麗島新材公司數(shù)據(jù)系 2022 年末資產(chǎn)負債率

     報告期各期末，公司資產(chǎn)負債率顯著低于可比公司平均水平，整體償債能力

較好。

     (2) 報告期各期末，公司主要負債項目情況如下：

                                                                            單位：萬元

 項   目

                        占負債比                     占負債比                       占負債比

              金額                       金額                        金額

                         重                         重                          重

短期借款        3,487.46     11.41%      1,001.18          2.87%    2,002.14          5.74%

應(yīng)付票據(jù)        12,341.24    40.36%      22,235.43     63.83%       21,465.62        61.56%

應(yīng)付賬款        8,832.61     28.89%      6,549.60      18.80%       6,727.03         19.29%

合同負債        2,625.75         8.59%   2,214.59          6.36%    2,175.19          6.24%

應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)

交稅費等其他流動    2,807.17         9.18%   2,707.22          7.77%    2,365.62          6.78%

負債

                               第 17 頁 共 54 頁

流動負債小計     30,094.22   98.43%    34,708.02    99.63%   34,735.59     99.61%

非流動負債小計      481.02      1.57%     128.51      0.37%     134.50         0.39%

負債合計       30,575.24   100.00%   34,836.53   100.00%   34,870.09     100.00%

  報告期各期末，公司負債絕大部分為流動負債，主要由應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款

和短期借款組成。

  截至 2022 年 12 月 31 日，公司貨幣資金余額 25,433.77 萬元，交易性金融

資產(chǎn) 10,000.00 萬元，剔除受限貨幣資金 2,469.19 萬元后，公司可支配資金余

額為 32,964.58 萬元。綜合考慮公司的日常營運需要、公司貨幣資金余額及使用

安排等，公司目前的資金缺口為 33,994.65 萬元，具體測算過程如下：

                                                                   單位：萬元

 項   目                                       公式                    金額

貨幣資金                               ①                               25,433.77

交易性金融資產(chǎn)                            ②                               10,000.00

其他受限貨幣資金                           ③                                2,469.19

可支配資金余額                            ④=①+②-③                         32,964.58

未來三年預(yù)計自身經(jīng)營利潤積累                     ⑤                               30,807.01

預(yù)計拆遷補償款現(xiàn)金流入                        ⑥                               39,666.15

預(yù)計政府補助現(xiàn)金流入                         ⑦                               18,000.00

前次募投項目預(yù)計后續(xù)投入                       ⑧                               18,267.44

本次募投項目資金需求（二期）                     ⑨                               46,054.54

未來三年新增營運資金需求                       ⑩                               56,503.03

未來三年預(yù)計現(xiàn)金分紅所需資金                     ?                                8,636.94

最低資金保有量                            ?                               25,970.44

資金需求合計                             ?=⑧+⑨+⑩+?+?                     155,473.50

考慮拆遷補償款和政府補助的資金缺口

                                   ?=④+⑤+⑥+⑦-?                     -33,994.65

[注]

不考慮拆遷補償款和政府補助的資金缺

                                   ?=?-⑥-⑦                         -91,660.81

口[注]

  [注]拆遷補償款和政府補助最終的到賬時間和金額與預(yù)期可能會存在一定

的差異，如果在本次募投項目實施期間，拆遷補償款和政府補助未能按預(yù)期到位，

公司將通過債務(wù)融資等自籌方式予以解決

                           第 18 頁 共 54 頁

   公司可支配資金、預(yù)計未來現(xiàn)金流入、總體資金需求各項目的測算過程如下：

   (1) 可自由支配資金

   截至 2022 年 12 月 31 日，公司貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)余額為 35,433.77

萬 元 ， 剔 除 受 限 貨 幣 資 金 2,469.19 萬 元 ， 剩 余 公 司 可 自 由 支 配 的 資 金 為

   (2) 預(yù)計未來現(xiàn)金流入

   公司未來三年自身經(jīng)營利潤積累以歸屬于上市公司股東的凈利潤為基礎(chǔ)進

行計算，假設(shè)公司未來三年歸屬于上市公司股東的凈利潤增長率與公司未來三年

營業(yè)收入增長率預(yù)測保持一致（即 8%），經(jīng)測算，公司未來三年預(yù)計自身經(jīng)營

利潤積累為 30,807.01 萬元。

   經(jīng) 2023 年 1 月 29 日第四屆董事會第十八次會議，2023 年 2 月 15 日 2023

年第二次臨時股東大會審議通過《關(guān)于廠房擬征收補償?shù)淖h案》，公司與常州市

鐘樓區(qū)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局簽署了《房屋征收補償協(xié)議書》。常州市鐘樓區(qū)住房和

城鄉(xiāng)建設(shè)局擬征收拆遷公司坐落于龍城大道 1959 號的房屋及地上附屬物，根據(jù)

協(xié)議約定，公司將獲得廠房征收補償款為 396,661,515.00 元。

   受搬遷進度等因素影響，拆遷補償款的到賬時間和預(yù)期可能會存在一定的差

異，如果在本次募投項目實施期間，拆遷補償款未能按預(yù)期到位，公司將通過債

務(wù)融資等自籌方式予以解決。

   根據(jù)公司與安徽五河經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管理委員會簽訂的投資合同，在滿足合同約

定的相關(guān)條件后，安徽五河經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管理委員會給予公司固定資產(chǎn)投資額的

   受固定資產(chǎn)投資進度、投資額認定、撥付手續(xù)等因素影響，安徽五河經(jīng)濟開

發(fā)區(qū)管理委員會給予政府補助的最終到賬時間和金額與預(yù)期可能會存在一定的

差異，如果在本次募投項目實施期間，該項政府補助未能按預(yù)期到位，公司將通

過債務(wù)融資等自籌方式予以解決。

   (3) 資金需求

                         第 19 頁 共 54 頁

   前次募投項目新建鋁材精加工產(chǎn)業(yè)基地項目預(yù)計后續(xù)還需投入設(shè)備

噸新能源電池集流體材料等新型鋁材項目（一期）總建設(shè)投資 22,229.00 萬元，

剔除 2022 年已投入金額 9,239.67 萬元，預(yù)計后續(xù)還需投入 12,989.33 萬元，三

項合計 18,267.44 萬元。

   本次募投項目年產(chǎn) 8.6 萬噸新能源電池集流體材料等新型鋁材項目（二期）

所需總建設(shè)投資 67,771.00 萬元，剔除 2022 年已投入金額 21,716.46 萬元，尚

需投入 46,054.54 萬元。

年度至 2025 年度）公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)營業(yè)收入在 2022 年基礎(chǔ)上保持每年 8%的增長

率，同時本次募投項目實現(xiàn)預(yù)期收入，相關(guān)營運資金與營業(yè)收入保持穩(wěn)定百分比，

公司未來三年新增營運資金需求測算如下：

                                                              單位：萬元

          營業(yè)收入

 項   目               2022 年度      2023 年預(yù)測      2024 年預(yù)測      2025 年預(yù)測

          百分比

營業(yè)收入       100.00%   160,277.99    173,100.23    214,081.25    304,454.11

應(yīng)收票據(jù)        1.59%      2,240.57     2,745.73      3,395.78      4,829.28

應(yīng)收賬款        12.17%    18,011.43    21,071.85     26,060.56      37,061.83

應(yīng)收款項融資      10.10%    14,710.09    17,485.61     21,625.28      30,754.23

預(yù)付款項        10.83%     7,127.60    18,745.00     23,182.83      32,969.30

存貨          20.68%    36,999.82    35,789.72     44,262.85      62,948.09

經(jīng)營性流動資

產(chǎn)小計

應(yīng)付票據(jù)        12.05%    12,341.24    20,860.69     25,799.40      36,690.44

應(yīng)付賬款        4.73%      8,832.61     8,186.40     10,124.50      14,398.49

合同負債        1.50%      2,625.75     2,596.18      3,210.82      4,566.24

應(yīng)付職工薪酬      0.75%      1,175.49     1,302.06      1,610.32      2,290.11

經(jīng)營性流動負

債小計

營運資金需求      36.33%    54,114.42    62,892.58     77,782.24     110,617.45

未來三年新增

營運資金需求

   注：營業(yè)收入百分比為 2020-2022 年度各經(jīng)營性流動資產(chǎn)、經(jīng)營性流動負債

                        第 20 頁 共 54 頁

科目占當年度營業(yè)收入比例的平均值

  根據(jù)上述測算，2025 年度公司營運資金需求為 110,617.45 萬元，相比 2022

年末新增營運資金需求為 56,503.03 萬元。

  公司嚴格按照《公司章程》等有關(guān)規(guī)定，結(jié)合公司經(jīng)營情況和投資計劃，制

定并審議通過了相關(guān)股利分配方案。假設(shè)公司未來 2023 年和 2024 年歸屬于上市

公司股東的凈利潤增長率與公司未來三年營業(yè)收入增長率保持一致（即 8%），

的計算，公司未來三年現(xiàn)金分紅金額為 8,636.94 萬元。

  最低現(xiàn)金保有量系公司為維持其日常營運所需要的最低貨幣資金金額，以應(yīng)

對客戶回款不及時，支付供應(yīng)商貨款、員工薪酬、稅費等短期付現(xiàn)成本。公司管

理層結(jié)合經(jīng)營管理經(jīng)驗、現(xiàn)金收支等情況，測算最低保留三個月經(jīng)營活動現(xiàn)金流

出資金。2020 年度至 2022 年度，公司月均經(jīng)營活動現(xiàn)金流出為 8,656.81 萬元，

以此確定最低資金保有量為 25,970.44 萬元。

  (4) 公司資金缺口

  公司現(xiàn)有資金無法滿足本次募投項目的需求，總體資金缺口約為 33,994.65

萬元，超過本次募集資金總額 30,000.00 萬元。若不考慮拆遷補償款和政府補助，

則資金缺口為 91,660.81 萬元?？紤]到未來拆遷補助和政府補助最終的到賬時間

與到賬金額尚存在不確定性，且上述金額占未來三年公司現(xiàn)金流入金額的 65.18%，

占比較高，公司實施本次募投項目存在實際的資金需求。

  綜上，本次募集資金規(guī)模具有合理性。

  (四) 結(jié)合本次募投項目產(chǎn)品為新產(chǎn)品的情況，說明本次募投項目的效益測

算主要參數(shù)確定依據(jù)及測算過程，并說明效益測算的相關(guān)決策程序的完備性

的過程及依據(jù)

  年產(chǎn) 8.6 萬噸新能源電池集流體材料等新型鋁材項目（二期）達到設(shè)計產(chǎn)量

可形成年銷售收入 201,304.00 萬元（不含稅），生產(chǎn)經(jīng)營期年均稅后凈利潤

運營期為 15 年，效益測算的主要依據(jù)和過程如下：

                   第 21 頁 共 54 頁

                                                                       單位：萬元

 項   目     第1年            第2年          第3年            第4年              第5年

營業(yè)收入                       30,196          80,522        120,782        156,010

總成本費用                      29,490          80,129        114,127        143,875

稅金及附加                                                                          342

利潤總額                         706             393           6,655         11,793

所得稅                          176              98           1,664          2,948

凈利潤                          529             294           4,992          8,845

     （續(xù)上表）

 項   目       第6年           第7年               第 8-12 年              第 13-15 年

營業(yè)收入            186,206         201,304             201,304            201,304

總成本費用           169,374         182,123             182,019            177,839

稅金及附加              564               609                 609               609

利潤總額            16,269           18,572              18,676             22,856

所得稅              4,067            4,643               4,669              5,714

凈利潤             12,202           13,929              14,007             17,142

     (1) 營業(yè)收入

     年產(chǎn) 8.6 萬噸新能源電池集流體材料等新型鋁材項目（二期）達到設(shè)計產(chǎn)量

后，將形成年產(chǎn) 12,000 噸裝飾帶、28,000 噸合金帶及 40,201 噸電池鋁箔的產(chǎn)

能。本項目建設(shè)期 2 年，根據(jù)項目規(guī)劃建設(shè)進度和公司生產(chǎn)經(jīng)營經(jīng)驗，在第二年

達到設(shè)計產(chǎn)能的 15%，第三年達到設(shè)計產(chǎn)能的 40%，第四年達到設(shè)計產(chǎn)能的 60%，

第五年達到設(shè)計產(chǎn)能的 77.50%，第六年達到設(shè)計產(chǎn)能的 92.50%，第七年及以后

各年達到 100%。項目完全達產(chǎn)后的產(chǎn)品價格及收入測算情況如下：

                  單價(元/噸，不含

 項   目                                     銷量（噸）          收入（萬元，不含稅）

                      稅)

裝飾帶                         19,912              12,000                    23,894

合金帶                         20,796              28,000                    58,230

電池鋁箔                        29,646              40,201                   119,180

 合   計                                          80,201                   201,304

     公司銷售價格參照國內(nèi)外市場目前同類產(chǎn)品實際售價并相應(yīng)考慮價格變化

趨勢確定。目前電池鋁箔處于供不應(yīng)求狀態(tài)，2021 年下半年開始，電池鋁箔加

                            第 22 頁 共 54 頁

工費開始走高，從 1.1 萬元/噸左右上漲至約 1.5 萬元/噸。2022 年電池鋁箔加

工費上行趨勢不減，15 微米的電池鋁箔加工費約為 1.8 萬元/噸，而 12 微米的

加工費則達到約 2 萬元/噸。根據(jù)目前國內(nèi)各電池鋁箔生產(chǎn)企業(yè)的規(guī)劃，2025 年

產(chǎn)量可達 100 萬噸，供不應(yīng)求的狀態(tài)將得到緩解，電池箔價格也將逐步回歸至合

理利潤水平，綜合考慮上述因素，本項目按目前同類和相似產(chǎn)品實際售價，并相

應(yīng)考慮了價格變化趨勢確定。

  本次募投項目裝飾帶、合金帶產(chǎn)品、電池鋁箔產(chǎn)品預(yù)計售價分別為 19,912

元/噸、20,796 元/噸和 29,646 元/噸，與同行業(yè)上市公司同類產(chǎn)品對比如下：

公司募投項            可比公司

        公司名稱                    年度       不含稅售價（元/噸）

目產(chǎn)品              產(chǎn)品

        鼎勝新材     普板帶

裝飾帶、合                      2020 年                14,380.13

金帶                         2021 年                20,147.34

        明泰鋁業(yè)     鋁板帶

        鼎勝新材     電池箔

電池鋁箔

        新疆眾和     電子鋁箔

  以上數(shù)據(jù)通過上市公司年度報告對應(yīng)產(chǎn)品的營業(yè)收入和銷量計算得出。

  經(jīng)對比，本次募投項目裝飾帶、合金帶產(chǎn)品預(yù)計售價 19,912 元/噸和 20,796

元/噸與同行業(yè)可比公司同類產(chǎn)品不存在較大差異。

  公司電池鋁箔的新產(chǎn)品預(yù)計售價 29,646 元/噸低于 2021 年同類產(chǎn)品售價系

考慮了未來市場供求變化趨勢的影響，與同行業(yè)可比公司同類產(chǎn)品不存在較大差

異。

  綜上，本次募投項目產(chǎn)品的銷售單價預(yù)測具有合理性。

  (2) 總成本費用

                                                       單位：萬元

 成本及費用名稱       第1年     第2年       第3年          第4年      第5年

原材料、輔助材料               22,616        60,309   90,464    116,849

職工工資及福利費               2,122         4,244     4,244         4,244

燃料及動力                  1,719         4,585     6,878         8,884

折舊攤銷與修理費                 905         5,965     5,965         5,965

                     第 23 頁 共 54 頁

其他制造費用                       362              740              772           800

利息支出                          78              185              254           315

其他管理費用和銷售

費用

 合   計                     29,490        80,129         114,127          143,875

  （續(xù)上表）

 成本及費用名稱       第6年             第7年             第 8-12 年              第 13-15 年

原材料、輔助材料        139,465             150,773         150,773              150,773

職工工資及福利費         4,244                4,244            4,244               4,244

燃料及動力            10,603              11,463          11,463               11,463

折舊攤銷與修理費         5,965                5,965            5,861               1,680

其他制造費用               824                836             836                  836

利息支出                 367                393             393                  393

其他管理費用和銷售

費用

 合   計          169,374             182,123         182,019              177,839

  本項目生產(chǎn)所需的主要原材料包括原鋁錠、冷軋卷、熱軋卷、鋁基中間合金

等，材料成本主要系公司根據(jù)各項產(chǎn)品的物料構(gòu)成、材料市場價格等測算單價并

結(jié)合各期產(chǎn)量得出。主要材料價格及用量測算如下：

 項   目         單價（元/噸）               年用量（噸）                金額（萬元）

鋁錠                     16,814                 52,086                     87,578

外購熱軋卷坯                 19,027                 31,891                     60,678

 合   計                                                                   148,256

  輔助材料主要為覆蓋劑與打渣劑、精煉劑、軋制油、潤滑油、硅藻土等，用

量根據(jù)產(chǎn)品規(guī)格和年產(chǎn)量計算。

  根據(jù)各車間擬定的生產(chǎn)任務(wù)、擬選擇的生產(chǎn)工藝、設(shè)備和項目特點，參照國

內(nèi)外同類工廠的生產(chǎn)經(jīng)驗，每天 3 班，每班工作 8 小時，預(yù)計項目建成后勞動定

員 502 人，其中生產(chǎn)人員 441 人，非生產(chǎn)人員 61 人，生產(chǎn)人員工資按 80,000 元

/人/年，管理人員工資按 120,000 元/人/年計算。

  生產(chǎn)所需燃料及動力主要包括電和天然氣,根據(jù)預(yù)計產(chǎn)量和單價測算得出。

                      第 24 頁 共 54 頁

主要能源測算如下：

     項   目           單價           年耗用量      金額（萬元）

 電               0.81 元/千瓦時    9,557 萬千瓦時      7,741

 天然氣             2.8 元/立方      1,064 萬立方       2,979

     合   計                                    10,720

     建筑物折舊采用直線法平均計算，凈殘值率按 5%計算，折舊年限按 20 年計

算；機器設(shè)備折舊年限按 10 年，凈殘值率按 5%計算；其它固定資產(chǎn)折舊年限按

     其他制造費用是指車間生產(chǎn)過程中所發(fā)生的間接費用，包括勞動保護費、運

輸費、分析檢測費、低值易耗品消耗等。

     利息支出主要指生產(chǎn)經(jīng)營期間未償還的建設(shè)投資借款和流動資金借款發(fā)生

的利息凈支出。

     其它管理費用和銷售費用（不包括工資及折舊）是指企業(yè)行政管理部門為管

理和組織經(jīng)營活動所發(fā)生的各項費用，包括產(chǎn)品研發(fā)費用、差旅費、業(yè)務(wù)招待費、

保險費、印花稅、房產(chǎn)稅、住房公積金、工會經(jīng)費、職工教育經(jīng)費等。按照管理

費用中各項費用內(nèi)容計算，每年其他管理費用為 7,138 萬元。

     其它銷售費用按銷售收入的 1.50%計算。

     (3) 稅金及附加

     稅金及附加包括城鄉(xiāng)維護建設(shè)稅和教育費附加。城鄉(xiāng)維護建設(shè)稅和教育費附

加合計按增值稅額的 12%計算。

     (4) 所得稅

     本項目的企業(yè)所得稅稅率為 25%。

     經(jīng) 2022 年 9 月 2 日第四屆董事會第十一次會議和第四屆監(jiān)事會第十一次會

議，2022 年 9 月 19 日 2022 年第二次臨時股東大會審議通過《關(guān)于<公司公開發(fā)

行 A 股可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金使用可行性分析報告>的議案》，公司效益測算

                       第 25 頁 共 54 頁

已經(jīng)上述會議審議通過。

  (五) 核查程序及意見

  (1) 查閱本次募投項目的可行性分析報告，取得各項目測算底稿，對各募投

項目投資數(shù)額的測算過程進行了復(fù)核和分析；了解本次募投項目的廠房面積的確

定依據(jù)；查閱了同業(yè)可比上市公司公開披露信息，對比分析可比上市公司單位產(chǎn)

能投資額；

  (2) 獲取本次募集資金項目相關(guān)的董事會決議及本次募投項目在董事會前

已投入的明細，核查是否存在置換董事會前投入的情形；

  (3) 取得公司日常經(jīng)營需要的最低貨幣資金保有量、營運資金缺口、未來大

額資金支出及資金缺口的明細表，訪談公司財務(wù)負責人，了解現(xiàn)有貨幣資金用途、

未來資金需求情況；

  (4) 獲取本次募投項目效益測算明細表，對效益測算依據(jù)、重要假設(shè)進行分

析復(fù)核，通過分析同類產(chǎn)品的銷售價格等指標，判斷募投項目測算過程中相關(guān)指

標的選擇是否合理。

  經(jīng)核查，我們認為：

  (1) 本次募集資金的融資規(guī)模構(gòu)成主要包括建筑工程費用、設(shè)備購置與安

裝、工程建設(shè)其他費用、預(yù)備費用、鋪底流動資金，測算依據(jù)、測算過程合理；

鑄軋車間、冷軋車間和鋁箔車間面積根據(jù)土地的總面積、具體工藝路線和設(shè)備的

布置確定，具有合理性；本次募投項目單位產(chǎn)能投資額與部分同行業(yè)可比公司類

似項目存在一定差異，差異原因主要系同行業(yè)公司項目不涉及新建鑄軋車間、采

用進口設(shè)備較多所致，差異具有合理性；

  (2) 本次向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)債董事會決議日前已投入資金主要為基建

設(shè)備款，不存在置換董事會前投入的情形；

  (3) 公司資產(chǎn)負債率低于同行業(yè)平均水平，整體償債能力較好；公司現(xiàn)有可

支配資金在投入前次募投項目和本期募投項目、預(yù)留未來三年新增營運資金、

分紅資金和最低資金保有量后，尚存在一定的資金缺口，無法再滿足本次募投

項目資金需求，本次發(fā)行可轉(zhuǎn)債融資規(guī)模具有合理性；

  (4) 本次募投項目的效益測算主要參數(shù)確定依據(jù)及測算過程合理，效益測

                第 26 頁 共 54 頁

算的相關(guān)決策已經(jīng)董事會及股東大會審議，程序完備。

  三、關(guān)于財務(wù)性投資

  根據(jù)申報材料，報告期各期末，公司持有的其他權(quán)益工具投資系持有哈爾

濱東輕特種材料有限責任公司 1.0839%股權(quán)及北京綠建優(yōu)材科技服務(wù)有限公司

  請發(fā)行人說明：(1)結(jié)合報告期內(nèi)可能涉及財務(wù)性投資的主要科目情況、各

項投資標的與發(fā)行人的業(yè)務(wù)合作情況、相關(guān)投資的目的，說明截至最近一期末

發(fā)行人是否存在持有金額較大的財務(wù)性投資的情形；(2)發(fā)行人是否存在本次

發(fā)行董事會決議日前六個月至本次發(fā)行前新投入和擬投入的財務(wù)性投資。

  請保薦機構(gòu)和申報會計師按《〈上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法〉第九條、

第十條、第十一條、第十三條、第四十條、第五十七條、第六十條有關(guān)規(guī)定的

適用意見—證券期貨法律適用意見第 18 號》(以下簡稱《證券期貨法律適用意

見第 18 號》)第一條的要求，對上述事項進行核查并發(fā)表明確意見。（審核問

詢函問題 4）

  (一) 結(jié)合報告期內(nèi)可能涉及財務(wù)性投資的主要科目情況、各項投資標的與

公司的業(yè)務(wù)合作情況、相關(guān)投資的目的，說明截至最近一期末公司是否存在持有

金額較大的財務(wù)性投資的情形

  根據(jù)《證券期貨法律適用意見第 18 號》第一條，關(guān)于財務(wù)性投資的認定標

準如下：

  “財務(wù)性投資包括但不限于：投資類金融業(yè)務(wù)；非金融企業(yè)投資金融業(yè)務(wù)（不

包括投資前后持股比例未增加的對集團財務(wù)公司的投資）；與公司主營業(yè)務(wù)無關(guān)

的股權(quán)投資；投資產(chǎn)業(yè)基金、并購基金；拆借資金；委托貸款；購買收益波動大

且風險較高的金融產(chǎn)品等。

  圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上下游以獲取技術(shù)、原料或者渠道為目的的產(chǎn)業(yè)投資，以收購或

者整合為目的的并購?fù)顿Y，以拓展客戶、渠道為目的的拆借資金、委托貸款，如

符合公司主營業(yè)務(wù)及戰(zhàn)略發(fā)展方向，不界定為財務(wù)性投資。

  上市公司及其子公司參股類金融公司的，適用本條要求；經(jīng)營類金融業(yè)務(wù)的

不適用本條，經(jīng)營類金融業(yè)務(wù)是指將類金融業(yè)務(wù)收入納入合并報表。

                  第 27 頁 共 54 頁

     基于歷史原因，通過發(fā)起設(shè)立、政策性重組等形成且短期難以清退的財務(wù)性

投資，不納入財務(wù)性投資計算口徑。

     金額較大是指，公司已持有和擬持有的財務(wù)性投資金額超過公司合并報表歸

屬于母公司凈資產(chǎn)的百分之三十（不包括對合并報表范圍內(nèi)的類金融業(yè)務(wù)的投資

金額）?！?/p>

     根據(jù)《監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類第 7 號》“7-1 類金融業(yè)務(wù)監(jiān)管要求”，

關(guān)于類金融業(yè)務(wù)的認定標準如下：

     “除人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會批準從事金融業(yè)務(wù)的持牌機構(gòu)為金融機構(gòu)

外，其他從事金融活動的機構(gòu)均為類金融機構(gòu)。類金融業(yè)務(wù)包括但不限于：融資

租賃、融資擔保、商業(yè)保理、典當及小額貸款等業(yè)務(wù)。

     與公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展密切相關(guān)，符合業(yè)態(tài)所需、行業(yè)發(fā)展慣例及產(chǎn)業(yè)政策的

融資租賃、商業(yè)保理及供應(yīng)鏈金融，暫不納入類金融業(yè)務(wù)計算口徑。”

司的業(yè)務(wù)合作情況、相關(guān)投資的目的，說明截至最近一期末公司是否存在持有金

額較大的財務(wù)性投資的情形

     截至 2022 年 12 月 31 日，公司資產(chǎn)負債表項目可能涉及財務(wù)性投資的情況

如下：

                                                   單位：萬元

序號       項   目             賬面價值                財務(wù)性投資金額

     (1) 交易性金融資產(chǎn)

     截至 2022 年 12 月 31 日，公司交易性金融資產(chǎn)為 10,000.00 萬元，主要系

購買的結(jié)構(gòu)性存款，風險較低，期限較短，不屬于收益風險波動大且風險較高的

金融產(chǎn)品，不屬于財務(wù)性投資。

     (2) 其他應(yīng)收款

                      第 28 頁 共 54 頁

  截至 2022 年 12 月 31 日，公司其他應(yīng)收款賬面價值為 54.46 萬元，主要為

保證金及押金，不存在對外拆借資金、委托貸款的情形，不屬于財務(wù)性投資。

  (3) 其他流動資產(chǎn)

  截至 2022 年 12 月 31 日，公司其他流動資產(chǎn)為 2,365.78 萬元，主要為增值

稅留抵稅額和增值稅待認證進項稅額，不屬于財務(wù)性投資。

  (4) 其他權(quán)益工具投資

  截至 2022 年 12 月 31 日，公司其他權(quán)益工具投資為 270.00 萬元，系公司對

哈爾濱東輕特種材料有限責任公司（以下簡稱哈爾濱東輕）、北京綠建優(yōu)材科技

服務(wù)有限公司（以下簡稱北京綠建）的投資。公司投資哈爾濱東輕、北京綠建主

要出于現(xiàn)有或潛在的業(yè)務(wù)合作需要，是為了戰(zhàn)略目的而計劃長期持有的投資，不

屬于財務(wù)性投資。

  公司持有哈爾濱東輕 1.0839%的股權(quán)及北京綠建 7.00%的股權(quán)，兩家公司的

具體情況如下：

公司名稱           哈爾濱東輕特種材料有限責任公司

成立日期           2002 年 1 月 15 日

法定代表人          陳凱鳴

統(tǒng)一社會信用代碼       912301007346029406

注冊地址           哈爾濱市平房區(qū)哈平路 8 號

               鋁、鎂及其合金加工、設(shè)備制造（國家有專項規(guī)定除外）、

經(jīng)營范圍           技術(shù)開發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)培訓(xùn)、

               投資服務(wù)，模具設(shè)計。

公司出資/持股情況      公司出資人民幣 150 萬元，持有 1.0839%股權(quán)

  哈爾濱東輕特種材料有限責任公司成立于 2002 年，是中國鋁業(yè)集團有限公

司下屬國有控股企業(yè)東北輕合金有限責任公司的子公司，其主營業(yè)務(wù)為鋁鎂材料

加工和制造。哈爾濱東輕的母公司東北輕合金有限責任公司作為常州市麗華金屬

材料有限公司（公司前身，麗島有限收購的同一控制下的企業(yè)）（以下簡稱麗華

金屬）的原材料供應(yīng)商，麗華金屬長期向其采購鋁板帶箔。

  基于和東北輕合金有限責任公司維系的多年良好業(yè)務(wù)關(guān)系，麗華金屬把握住

國企混改的戰(zhàn)略性機遇，在 2001 年 11 月出資 150 萬元參與了對哈爾濱東輕的投

資。公司參與本次混改實現(xiàn)了股權(quán)的多元化，同時也深度融入鋁材行業(yè)市場體系

                     第 29 頁 共 54 頁

建設(shè)。哈爾濱東輕的主營業(yè)務(wù)為鋁、鎂相關(guān)產(chǎn)品的制造及銷售，屬于公司的上游

企業(yè)，能夠在業(yè)務(wù)方面與公司形成較好的協(xié)同效應(yīng)。因此，公司對哈爾濱東輕的

投資屬于圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上游為獲取原料而進行的產(chǎn)業(yè)投資，符合公司的主營業(yè)務(wù)及

戰(zhàn)略發(fā)展方向，不屬于財務(wù)性投資。

公司名稱            北京綠建優(yōu)材科技服務(wù)有限公司

成立日期            2018 年 11 月 19 日

法定代表人           汪一強

統(tǒng)一社會信用代碼        91110108MA01FN221G

注冊地址            北京市海淀區(qū)三里河路 11 號 7 層 718

                技術(shù)開發(fā)、技術(shù)推廣、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)；

                文化咨詢；會議服務(wù)；企業(yè)策劃；設(shè)計、制作、代理、發(fā)

                布廣告；市場調(diào)查；承辦展覽展示活動；翻譯服務(wù)。（企

經(jīng)營范圍

                業(yè)依法自主選擇經(jīng)營項目，開展經(jīng)營活動；依法須經(jīng)批準

                的項目，經(jīng)相關(guān)部門批準后依批準的內(nèi)容開展經(jīng)營活動；

                不得從事本市產(chǎn)業(yè)政策禁止和限制類項目的經(jīng)營活動。）

公司出資/持股情況       公司出資人民幣 30 萬元，持有 7.00%股權(quán)

  公司曾系中國建筑材料聯(lián)合會金屬復(fù)合材料分會理事會的副理事長單位。為

更好的服務(wù)于金屬復(fù)合裝飾材料行業(yè)、促進行業(yè)快速發(fā)展，公司在中國綠色建材

產(chǎn)業(yè)發(fā)展聯(lián)盟金屬復(fù)合裝飾材料技術(shù)創(chuàng)新委員會的帶領(lǐng)下，與其他八家行業(yè)內(nèi)的

企業(yè)共同出資成立了北京綠建。各方于 2018 年 12 月 19 日共同簽署了《聯(lián)盟服

務(wù)平臺公司股權(quán)協(xié)議》，其中公司以現(xiàn)金出資 30.00 萬元取得了北京綠建 7.00%

的股權(quán)。

  伴隨著彩色涂層鋁材行業(yè)步入上行通道，公司積極響應(yīng)協(xié)會號召，參與投資

北京綠建以協(xié)助更多鋁材加工行業(yè)進行資源互助。公司董事長蔡征國自北京綠建

成立起即擔任執(zhí)行董事，積極參與行業(yè)協(xié)會活動，推動金屬復(fù)合裝飾材料企業(yè)向

精細化、綠色節(jié)能輕量化發(fā)展。公司對北京綠建的投資主要系配合行業(yè)發(fā)展進行

的戰(zhàn)略性投資，不以獲得投資收益為主要目的，不屬于財務(wù)性投資。

  綜上，公司對哈爾濱東輕及北京綠建的投資不屬于財務(wù)性投資。

  (5) 其他非流動資產(chǎn)

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  截至 2022 年 12 月 31 日，公司其他非流動資產(chǎn)為 18,351.50 萬元，為預(yù)付

設(shè)備購置款和預(yù)付工程款，屬于與公司日常經(jīng)營直接相關(guān)的款項，不屬于財務(wù)性

投資。

  綜上，截至 2022 年 12 月 31 日，公司不存在金額較大的財務(wù)性投資。

  (二) 公司是否存在本次發(fā)行董事會決議日前六個月至本次發(fā)行前新投入和

擬投入的財務(wù)性投資

  自本次發(fā)行董事會決議日前六個月（2022 年 3 月 2 日）至今，公司新投入

或擬投入的財務(wù)性投資（包括類金融業(yè)務(wù)）的具體情況如下：

  根據(jù)《證券期貨法律適用意見第 18 號》，財務(wù)性投資包括但不限于：投資

類金融業(yè)務(wù)；非金融企業(yè)投資金融業(yè)務(wù)（不包括投資前后持股比例未增加的對集

團財務(wù)公司的投資）；與公司主營業(yè)務(wù)無關(guān)的股權(quán)投資；投資產(chǎn)業(yè)基金、并購基

金；拆借資金；委托貸款；購買收益波動大且風險較高的金融產(chǎn)品等。

  (1) 非金融企業(yè)投資金融業(yè)務(wù)

  自本次發(fā)行相關(guān)董事會決議日前六個月起至今，公司不存在已實施或擬實施

的非金融企業(yè)投資金融業(yè)務(wù)的情形。

  (2) 與公司主營業(yè)務(wù)無關(guān)的股權(quán)投資

  自本次發(fā)行相關(guān)董事會決議日前六個月起至今，公司不存在已實施或擬實施

與公司主營業(yè)務(wù)無關(guān)的股權(quán)投資的情形。

  (3) 投資產(chǎn)業(yè)基金、并購基金

  自本次發(fā)行相關(guān)董事會決議日前六個月起至今，公司不存在已投資或擬投資

產(chǎn)業(yè)基金、并購基金的情形。

  (4) 拆借資金

  自本次發(fā)行相關(guān)董事會決議日前六個月起至今，公司不存在已對外拆借或擬

對外拆借資金的情形。

  (5) 委托貸款

  自本次發(fā)行相關(guān)董事會決議日前六個月起至今，公司不存在已實施或擬實施

委托貸款的情形。

  (6) 購買收益波動大且風險較高的金融產(chǎn)品

                   第 31 頁 共 54 頁

     自本次發(fā)行相關(guān)董事會決議日前六個月起至今，公司交易性金融資產(chǎn)主要系

公司使用暫時閑置資金進行現(xiàn)金管理，購買的安全性高、風險較低、期限較短的

結(jié)構(gòu)性存款及其收益，不屬于收益風險波動大且風險較高的金融產(chǎn)品，不構(gòu)成財

務(wù)性投資。

     自本次發(fā)行相關(guān)董事會決議日前六個月起至今，公司購買的銀行結(jié)構(gòu)性存款

情況如下：

                                                                      單位：萬元

序                           產(chǎn)品類                      收益               預(yù)期年化收

      金融機構(gòu)       產(chǎn)品名稱               金額

號                            型                      起止日期                益率

                富江南之瑞

     江蘇江南農(nóng)村商                保本浮

                禧系列                                                   1.56%或

                JR1901 期結(jié)                                             5.94%

     公司                     型

                構(gòu)性存款

                富江南之瑞

     江蘇江南農(nóng)村商                保本浮

                禧系列                                                   1.56%或

                JR1902 期結(jié)                                             5.74%

     公司                     型

                構(gòu)性存款

                富江南之瑞

     江蘇江南農(nóng)村商                保本浮

                禧系列                                                   1.56%或

                JR1903 期結(jié)                                             5.94%

     公司                     型

                構(gòu)性存款

                富江南之瑞

     江蘇江南農(nóng)村商                保本浮

                禧系列                                                   1.56%或

                JR1904 期結(jié)                                             5.74%

     公司                     型

                構(gòu)性存款

                富江南之瑞

     江蘇江南農(nóng)村商                保本浮                                       1.32%或

                禧系列

                JR1901 期結(jié)

     公司                     型                                         3.90%

                構(gòu)性存款

                富江南之瑞

     江蘇江南農(nóng)村商                保本浮                                       1.32%或

                禧系列

                JR1901 期結(jié)

     公司                     型                                         3.80%

                構(gòu)性存款

                富江南之瑞

     江蘇江南農(nóng)村商                保本浮                                       1.32%或

                禧系列

                JR1901 期結(jié)

     公司                     型                                         3.80%

                構(gòu)性存款

                富江南之瑞

     江蘇江南農(nóng)村商                保本浮                                       1.32%或

                禧系列

                JR1901 期結(jié)

     公司                     型                                         3.70%

                構(gòu)性存款

                富江南之瑞

     江蘇江南農(nóng)村商                保本浮                                       1.32%或

                禧系列

                JR1901 期結(jié)

     公司                     型                                         3.80%

                構(gòu)性存款

                富江南之瑞

     江蘇江南農(nóng)村商                保本浮

                禧系列

                JR1901 期結(jié)

     公司                     型

                構(gòu)性存款

                            第 32 頁 共 54 頁

  根據(jù)《監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類第 7 號》，類金融業(yè)務(wù)包括但不限于：

融資租賃、融資擔保、商業(yè)保理、典當及小額貸款等業(yè)務(wù)。

  自本次發(fā)行相關(guān)董事會決議日前六個月起至今，公司不存在已從事或擬從事

融資租賃、不存在已從事或擬從事融資擔保、不存在已從事或擬從事商業(yè)保理、

不存在已從事或擬從事典當業(yè)務(wù)、不存在已從事或擬從事小額貸款業(yè)務(wù)的情形。

  綜上，公司不存在本次發(fā)行相關(guān)董事會決議日前六個月至今實施或擬實施的

財務(wù)性投資及類金融業(yè)務(wù)。

  (三) 核查程序及意見

  (1) 查閱哈爾濱東輕、北京綠建的營業(yè)執(zhí)照、公司章程、股權(quán)協(xié)議、工商檔

案等資料；訪談公司管理層，了解相關(guān)投資背景及目的，了解被投資企業(yè)主營業(yè)

務(wù)與公司的合作情況，判斷是否構(gòu)成財務(wù)性投資；

  (2) 查閱《上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法》《證券期貨法律適用意見第

中關(guān)于財務(wù)性投資及類金融業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)定及問答，了解財務(wù)性投資（包括類金

融業(yè)務(wù)）認定的要求并進行逐條核查；

  (3) 獲取并查閱公司報告期內(nèi)的定期報告，獲取交易性金融資產(chǎn)、其他應(yīng)收

款、其他流動資產(chǎn)、其他權(quán)益工具投資和長期股權(quán)投資等科目明細表，結(jié)合有關(guān)

合同、投資協(xié)議、理財產(chǎn)品購買協(xié)議等文件，判斷是否存在財務(wù)性投資或類金融

業(yè)務(wù)；

  (4) 訪談公司管理層，了解自本次發(fā)行董事會決議日前 6 個月之日起至今，

公司是否存在新投入和擬投入財務(wù)性投資及類金融業(yè)務(wù)的情況。

  經(jīng)核查，我們認為：

  (1) 公司投資哈爾濱東輕特種材料有限責任公司及北京綠建優(yōu)材科技服務(wù)

有限公司主要出于現(xiàn)有或潛在的業(yè)務(wù)合作需要，是為了戰(zhàn)略目的而計劃長期持有

的投資，不屬于財務(wù)性投資；

  (2) 截至 2022 年 12 月 31 日，公司不存在持有金額較大的財務(wù)性投資；

  (3) 自本次發(fā)行相關(guān)董事會決議日前六個月起至今，公司不存在新投入和擬

投入的財務(wù)性投資及類金融業(yè)務(wù)。

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     四、關(guān)于存貨

     根據(jù)申報材料，報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為 20,159.52 萬元、

     請發(fā)行人說明：（1）結(jié)合主要產(chǎn)品的生產(chǎn)周期、驗收周期及相關(guān)因素情況，

說明發(fā)行人報告期內(nèi)存貨余額，尤其是發(fā)出商品余額上漲的原因及合理性；（2）

結(jié)合相關(guān)發(fā)出產(chǎn)品的庫齡、期后結(jié)轉(zhuǎn)情況、在手訂單覆蓋情況、報告期同行業(yè)可

比公司存貨跌價準備計提情況等，說明存貨跌價準備計提的充分性；（3）結(jié)合

報告期內(nèi)鋁價波動情況，分析鋁價波動對公司主要財務(wù)指標的影響。

     請保薦機構(gòu)和申報會計師對上述事項進行核查并發(fā)表明確意見。（審核問詢

函問題 5）

     (一) 結(jié)合主要產(chǎn)品的生產(chǎn)周期、驗收周期及相關(guān)因素情況，說明發(fā)行人報

告期內(nèi)存貨余額，尤其是發(fā)出商品余額上漲的原因及合理性

     公司采取“以銷定產(chǎn)，合理備貨”的生產(chǎn)模式，公司正常經(jīng)營并且備庫充足

情況下正常生產(chǎn)周期為 3-5 天，同時根據(jù)產(chǎn)品需求的緊急程度，公司可以通過調(diào)

整生產(chǎn)計劃，加班加點等來縮短產(chǎn)品的生產(chǎn)周期，因此生產(chǎn)周期具有一定的彈性。

公司一般生產(chǎn)完工當天或者隔天會進行質(zhì)檢驗收，客戶在簽收當日進行產(chǎn)品數(shù)量、

規(guī)格型號的初步驗收，貨到后 3 日內(nèi)進行質(zhì)量驗收，公司生產(chǎn)周期、驗收周期均

較短，不存在存貨積壓的情況。

                                                                           單位：萬元

 項   目

                                            變動比                  變動比

            金額        變動比例        金額                   金額                    金額

                                             例                    例

原材料       28,989.18    -1.48%   29,424.71   46.37%   20,102.30   21.50%     16,545.08

庫存商品      6,684.97     20.44%    5,550.49   61.16%   3,444.01      7.51%     3,203.40

發(fā)出商品      1,088.91    -12.45%    1,243.74   10.73%   1,123.25    3.18 倍        268.63

委托加工物資      282.44    1.54 倍       111.12   24.90%       88.97   -37.53%       142.42

減：存貨跌價準

備

                                第 34 頁 共 54 頁

 合    計           36,999.82     1.84%        36,330.06     46.74%   24,758.53       22.81%       20,159.52

      報告期內(nèi)，公司存貨的數(shù)量變動情況如下：

                                                                                                     單位：噸

 項   目

                                變動比

                      數(shù)量                          數(shù)量        變動比例          數(shù)量            變動比例            數(shù)量

                                 例

         鋁卷         11,825.75    -3.21%        12,217.40      27.60%      9,575.06           6.80%      8,965.40

原材料      其他            722.83        6.34%        679.70      -2.44%        696.70       13.77%           612.37

          合   計     12,548.58    -2.70%        12,897.10      25.56%     10,271.75           7.25%      9,577.77

         鋁卷          2,282.91    10.18%         2,071.91      11.99%      1,850.12       14.73%         1,612.59

庫存商

         其他          1,512.52   1.02 倍            750.00      97.06%        380.59      -25.65%           511.87

品

          合   計      3,795.43    34.50%         2,821.91      26.50%      2,230.70           5.00%      2,124.46

         鋁卷            494.05   -11.06%           555.50     -15.52%        657.54      3.03 倍            163.14

發(fā)出商

         其他                                                 -100.00%            1.56

品

          合   計        494.05   -11.06%           555.50     -15.72%        659.10      3.04 倍            163.14

委托加      鋁卷及

工物資      頭尾料

      報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為 20,159.52 萬元、24,758.53 萬元、

存貨余額逐年上漲。公司期末存貨主要為原材料及庫存商品，其中原材料以鋁卷

為主。2020 年起，鋁價呈持續(xù)上漲趨勢，公司基于對原材料價格走勢及下游行

業(yè)景氣度的判斷，增加原材料備貨量以保障公司產(chǎn)品的生產(chǎn)需求，但數(shù)量的上升

幅度遠小于金額的上升幅度，因此 2020 年及 2021 年原材料期末余額大幅上漲主

要是由于鋁價的上升和公司備貨量增加所致。2022 年原材料期末金額和數(shù)量略

有下降，主要系 2022 年下半年起鋁價呈下降趨勢，公司根據(jù)業(yè)務(wù)量保持一定的

合理備貨所致。

      報告期各期末，公司發(fā)出商品余額分別為 268.63 萬元、1,123.25 萬元、

價值上升，以及 2020 年運輸公司的運輸服務(wù)尤其是外銷的海運出現(xiàn)不穩(wěn)定的情

形，使得運輸周期變長，發(fā)出商品的數(shù)量增加所致。2021 年和 2022 年期末發(fā)出

                                             第 35 頁 共 54 頁

 商品期末余額與 2020 年末相比變動較小，主要系外銷收入增長、期末境外客戶

 考慮國內(nèi)外節(jié)假日因素備貨增加所致。

        綜上，報告期內(nèi) 2020 及 2021 年末存貨余額，尤其是發(fā)出商品余額上漲主要

 系原材料價格上漲、公司增加備貨量以及境外客戶考慮國內(nèi)外節(jié)假日因素期末增

 加備貨所致，因此 2020 及 2021 年期末發(fā)出商品余額變動具有合理性。

        (二) 結(jié)合相關(guān)發(fā)出產(chǎn)品的庫齡、期后結(jié)轉(zhuǎn)情況、在手訂單覆蓋情況、報告

 期同行業(yè)可比公司存貨跌價準備計提情況等，說明存貨跌價準備計提的充分性

        公司存貨庫齡結(jié)構(gòu)整體良好。報告期內(nèi)公司發(fā)出商品、委托加工物資庫齡均

 為 1 年以內(nèi)。

        (1) 報告期各期末，原材料庫齡如下：

                                                                  單位：萬元

 項      目

                金額                占比           金額                 占比

 合      計       28,989.18          100.00%     29,424.71           100.00%

        （續(xù)上表）

 項      目

                金額                占比           金額                 占比

 合      計       20,102.30          100.00%     16,545.08           100.00%

        (2) 報告期各期末，庫存商品庫齡如下：

                                                                  單位：萬元

 項      目            2022.12.31                     2021.12.31

                            第 36 頁 共 54 頁

                    金額                   占比                    金額                  占比

 合      計              6,684.97              100.00%            5,550.49             100.00%

        （續(xù)上表）

 項      目

                  金額                   占比                      金額                  占比

 合      計          3,444.01                 100.00%             3,203.40              100.00%

        公司原材料及庫存商品庫齡以一年以內(nèi)為主。原材料中部分庫齡較長，主要

 系公司部分供應(yīng)商存在最低采購量的要求，而公司產(chǎn)品通常根據(jù)客戶要求定制，

 因此生產(chǎn)后可能會有多余原材料留存，庫齡較長的原材料經(jīng)清洗或氧化斑覆蓋后

 可繼續(xù)投入使用，再投入費用較低，因此不會形成相關(guān)原材料的報廢。公司庫存

 商品中庫齡一年以上的數(shù)量較少，多為涂層卷和光鋁板，若后期存在客戶采購?fù)?/p>

 類產(chǎn)品，可進一步切割用作銷售。

                                                                                   單位：萬元

  存貨

              項    目           2022.12.31     2021.12.31       2020.12.31    2019.12.31

  類別

            期末余額                28,989.18       29,424.71       20,102.30     16,545.08

原材料         期后已結(jié)轉(zhuǎn)金額             11,008.90       21,151.04       16,192.35     13,708.94

            已結(jié)轉(zhuǎn)比例                  37.98%             71.88%        80.55%          82.86%

            期末余額                  6,684.97       5,550.49        3,444.01         3,203.40

庫存商品        期后已結(jié)轉(zhuǎn)金額               5,111.90       4,986.11        3,433.26         3,196.11

            已結(jié)轉(zhuǎn)比例                  76.47%             89.83%        99.69%          99.77%

                                     第 37 頁 共 54 頁

        期末余額      1,088.91   1,243.74   1,123.25    268.63

發(fā)出商品    期后已結(jié)轉(zhuǎn)金額   1,088.91   1,243.74   1,123.25    268.63

        已結(jié)轉(zhuǎn)比例     100.00%     100.00%    100.00%   100.00%

        期末余額       282.44      111.12      88.97    142.42

委托加工

        期后已結(jié)轉(zhuǎn)金額    282.44      111.12      88.97    142.42

物資

        已結(jié)轉(zhuǎn)比例     100.00%     100.00%    100.00%   100.00%

總結(jié)轉(zhuǎn)比例              47.06%      75.67%     84.16%    85.90%

   (1) 原材料

   截至 2023 年 3 月 31 日，報告期各期末公司原材料期后結(jié)轉(zhuǎn)比例分別為

各種規(guī)格型號鋁材，具有一定的通用性，公司會根據(jù)市場行情進行一定的備貨。

從上游采購來看，大批量采購可以與上游鋁廠建立穩(wěn)定的長期合作關(guān)系，在到貨

周期、賬期方面給予一定的優(yōu)惠；從下游銷售來看，備貨充足可以快速響應(yīng)客戶

的各種需求，從而建立穩(wěn)固的合作伙伴關(guān)系。

   公司以所生產(chǎn)的產(chǎn)成品的預(yù)計售價（預(yù)計售價按照已簽訂的合同或近期銷售

價格測算）減去至完工時預(yù)計還要發(fā)生的成本、銷售費用和相關(guān)稅費后的金額，

確定其可變現(xiàn)凈值，可變現(xiàn)凈值低于賬面原材料成本的按其差額計提存貨跌價準

備；2022 年下半年以來鋁價呈震蕩下跌趨勢，2023 年 1-3 月，上海有色金屬網(wǎng)

鋁錠月均價格分別比上月變動-3.55%、1.75%、-1.51%，變動較小，經(jīng)測算報告

期內(nèi)各期期末原材料可變現(xiàn)凈值均大于賬面成本，未出現(xiàn)減值情形，故未計提存

貨跌價準備。

   (2) 庫存商品

   公司庫存商品實現(xiàn)期后銷售的比例分別為 99.77%、99.69%、89.83%、76.47%，，

公司 2022 年末的庫存商品實現(xiàn)銷售比例較低，主要系春節(jié)前后訂單較少所致；

公司 2021 年庫存商品期后未完全結(jié)轉(zhuǎn)，系公司根據(jù)市場預(yù)測進行生產(chǎn)備貨，但

期后暫未有相關(guān)訂單形成，后期存在客戶采購?fù)惍a(chǎn)品，可進一步切割用作銷售。

   報告期內(nèi) 2020 年及 2021 年末經(jīng)測算，庫存商品未出現(xiàn)減值跡象，故未計提

存貨跌價準備；2022 年末經(jīng)測算部分鋁板、鋁復(fù)合材的結(jié)存成本高于可變現(xiàn)凈

值，因此計提了存貨跌價準備 46.58 萬元。

                     第 38 頁 共 54 頁

  (3) 發(fā)出商品及委托加工物資

  公司發(fā)出商品期后已全部實現(xiàn)銷售。

  公司委托加工物資系生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的頭尾料、廢鋁，外發(fā)加工成鋁卷原材

料用于生產(chǎn)，期后均已收回用于生產(chǎn)。

  綜上，公司存貨期后結(jié)轉(zhuǎn)情況良好，因存貨滯銷而形成跌價準備的風險較低。

在手訂單覆蓋情況如下：

                                                          單位：萬元

 存貨類

         項    目   2022.12.31   2021.12.31    2020.12.31   2019.12.31

別

       期末余額         1,088.91     1,243.74      1,123.25       268.63

       有訂單支持的金

發(fā)出商品                1,088.91     1,243.74      1,123.25       268.63

       額

       訂單覆蓋率         100.00%      100.00%       100.00%      100.00%

       期末余額         6,684.97     5,550.49      3,444.01     3,203.40

       扣除廢鋁的期末

       余額[注]

       有訂單支持的金

庫存商品                3,736.21     3,940.45      2,384.87     1,834.07

       額

       訂單覆蓋率          55.89%        70.99%       69.25%       57.25%

       訂單覆蓋率（扣除

       廢鋁）[注]

  [注]公司廢鋁無在手訂單，公司通常會根據(jù)市場行情擇機進行銷售

  (1) 發(fā)出商品和庫存商品

  報告期內(nèi)公司采取“以銷定產(chǎn)，適當備貨”的生產(chǎn)模式，整體訂單覆蓋率較

高，有足夠訂單支撐，其中發(fā)出商品系根據(jù)銷售訂單發(fā)出，均有訂單支持；庫存

商品則通常根據(jù)在手的銷售訂單生產(chǎn)并輔以合理備貨，因此訂單支持率也較高。

  (2) 原材料、委托加工物資

  委托加工物資主要為廢鋁外發(fā)加工成原材料用于生產(chǎn)，公司的原材料具有一

定的通用性，無法完全與在手訂單直接匹配，因此不適用訂單支持率。

  (1) 公司存貨跌價準備計提方法

  報告期各期末，公司存貨采用成本與可變現(xiàn)凈值孰低計量，按照各存貨類別

進行減值測試，存貨成本高于其可變現(xiàn)凈值的，計提存貨跌價準備。

                    第 39 頁 共 54 頁

    公司報告期各期末的庫存商品和發(fā)出商品等直接用于出售的商品存貨，在正

常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，以該存貨的估計售價減去估計的銷售費用和相關(guān)稅費后的金

額，確定其可變現(xiàn)凈值。原材料和委托加工物資等需要經(jīng)過加工的材料存貨，在

正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，以所生產(chǎn)的產(chǎn)成品的估計售價減去至完工時估計將要發(fā)生

的成本、估計的銷售費用和相關(guān)稅費后的金額，確定其可變現(xiàn)凈值。如果可變現(xiàn)

凈值高于成本，則該存貨按成本計量；如果可變現(xiàn)凈值低于成本，則按其差額計

提存貨跌價準備。

變現(xiàn)凈值，均高于存貨成本，期末存貨不存在減值，因此無需計提存貨跌價準備，

    (2) 同行業(yè)可比公司存貨跌價準備整體計提比例情況對比如下：

 公司名稱         2022.12.31[注]     2021.12.31    2020.12.31    2019.12.31

鼎勝新材

(603876.SH)

英聯(lián)股份

(002846.SZ)

明泰鋁業(yè)

(601677.SH)

華源控股

(002787.SZ)

揚子新材

(002652.SZ)

豪美新材

(002988.SZ)

志特新材

(300986.SZ)

麗島新材公司                0.12%

    [注]同行業(yè)可比公司尚未公布 2022 年年度報告，因此采用 2022 年半年報數(shù)

據(jù)；麗島新材公司數(shù)據(jù)系 2022 年末存貨跌價準備整體計提比例

    由上表可見，2019 年、2020 年及 2021 年同行業(yè)可比上市公司中志特新材與

公司一樣未計提存貨跌價準備，其余同行業(yè)可比上市公司計提比例不一；2022

年公司存貨跌價準備計提比例高于志特新材和豪美新材，低于其他同行業(yè)可比上

市公司，主要系公司產(chǎn)品與同行業(yè)可比上市公司產(chǎn)品在細分產(chǎn)品領(lǐng)域、下游市場

等方面存在差異。

    綜上所述，公司存貨跌價準備計提充分、合理，與同行業(yè)可比上市公司不存

                              第 40 頁 共 54 頁

在明顯差異。

    (三) 結(jié)合報告期內(nèi)鋁價波動情況，分析鋁價波動對公司主要財務(wù)指標的影

響

    公司產(chǎn)品的主要原材料為鋁材，公司銷售價格主要采用鋁價聯(lián)動的方式，即

按照“鋁錠基價+加工費”來確定產(chǎn)品價格。其中：鋁錠基價以上海有色金屬 SMM

或者長江有色金屬現(xiàn)貨價為基準確定；加工費則由公司與客戶根據(jù)產(chǎn)品規(guī)格、工

藝復(fù)雜性、技術(shù)參數(shù)等因素協(xié)商確定。鋁價聯(lián)動的方式下，可以將原材料價格上

漲帶來的成本增加通過產(chǎn)品售價提高進行傳導(dǎo)，公司按市場價格采購鋁材產(chǎn)品，

銷售結(jié)算時大多按鋁價在一定的定價結(jié)算期內(nèi)（一般為 30 天）的平均市場價作

為原材料成本的結(jié)算依據(jù)，結(jié)算價格調(diào)整存在一定的滯后性，但同時考慮公司的

利率影響較小。

    基于上述定價模式，公司鋁材產(chǎn)品主要賺取一定的加工費，鋁價上漲時，加

工費占銷售價格的比重下降，毛利率下降；鋁價下降時，加工費占銷售價格的比

重上升，毛利率上升。

步入上行通道，在 2022 年上半年達到歷史高位后出現(xiàn)震蕩下跌，但整體平均價

格仍處于歷史較高水平。公司產(chǎn)品具有較強的市場競爭力，在鋁加工行業(yè)通用的

“鋁錠價格+加工費”的定價模式下，公司產(chǎn)品銷售價格也隨之逐年上升。

公司的鋁采購價格與銷售定價基準保持同步變動的情況下，鋁價變動對營業(yè)收入、

營業(yè)成本、毛利率等財務(wù)指標的影響測算如下：

    (1) 2022 年鋁價波動的影響

                                                         單位：萬元

    項   目    2022 年度          采用 2021 年鋁平均價       2022 年鋁價變動的影響

平均鋁價[注]      20,953.48 元/噸       18,456.25 元/噸             13.53%

營業(yè)收入             160,277.99          145,541.12            10.13%

營業(yè)成本             140,931.92          126,195.05            11.68%

毛利率                 12.07%              13.29%      下降 1.22 個百分點

                        第 41 頁 共 54 頁

  [注]平均鋁價指當期公司生產(chǎn)領(lǐng)用的鋁卷平均價格，下同

  (2) 2021 年鋁價波動的影響

                                                         單位：萬元

 項   目     2021 年度          采用 2020 年鋁平均價         2021 年鋁價變動的影響

平均鋁價     18,456.25 元/噸        14,251.80 元/噸                29.50%

營業(yè)收入          174,463.42             143,888.20            21.25%

營業(yè)成本          150,026.53             119,451.32            25.60%

毛利率               14.01%                 16.98%     下降 2.98 個百分點

  (3) 2020 年鋁價波動的影響

                                                         單位：萬元

 項   目      2020 年度          采用 2019 年鋁平均價        2020 年鋁價變動的影響

平均鋁價       14,251.80 元/噸         13,826.79 元/噸              3.07%

營業(yè)收入           136,647.75            133,461.58             2.39%

營業(yè)成本           117,400.87            114,214.71             2.79%

毛利率                14.09%                14.42%     下降 0.34 個百分點

銷售成本同樣小幅增長，鋁價變動使公司營業(yè)收入上升 2.39%，營業(yè)成本上升

成本同樣大幅增長，鋁價變動使公司營業(yè)收入上升 21.25%，營業(yè)成本上升 25.60%，

當期毛利率下降 2.98 個百分點，毛利金額無變動。

使公司產(chǎn)品平均銷售單價和銷售成本同樣增長，鋁價變動使公司營業(yè)收入上升

動。

  以上是假設(shè)其他條件不變的情況下，主要原材料鋁的采購價格變動對公司主

要財務(wù)指標的影響分析。在實際業(yè)務(wù)過程中，公司會根據(jù)原材料價格和市場情況

采取對產(chǎn)品價格進行及時調(diào)整、合理調(diào)整備貨量及原材料采購時點等措施，一定

程度上可以減緩原材料價格波動對業(yè)績的影響。

                         第 42 頁 共 54 頁

        (1) 基于前述分析，原材料價格變動如果同步傳導(dǎo)至產(chǎn)品銷售價格，則對公

    司毛利影響較小，但對毛利率產(chǎn)生一定的影響。以 2022 年度財務(wù)數(shù)據(jù)為測算基

    礎(chǔ)，假設(shè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷量、期間費用等其他因素與 2022 年相同，模擬測算原材

    料價格變動對公司經(jīng)營業(yè)績影響如下：

                                                                   單位：萬元

鋁價波動幅度        收入變動金額        成本變動金額        毛利額變動     毛利率變動        變動后凈利潤

上升 2000 元/噸     11,800.57     11,800.57           下降 0.83 個百分點     8,786.66

上升 1000 元/噸     5,900.29      5,900.29            下降 0.43 個百分點     8,786.66

上升 500 元/噸      2,950.14      2,950.14            下降 0.22 個百分點     8,786.66

下降 500 元/噸      -2,950.14     -2,950.14           上升 0.23 個百分點     8,786.66

下降 1000 元/噸     -5,900.29     -5,900.29           上升 0.46 個百分點     8,786.66

下降 2000 元/噸    -11,800.57    -11,800.57           上升 0.96 個百分點     8,786.66

        由上表可見，以 2022 年度財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，在銷售價格變動與原材料采購

    價格變動同步的情況下，原材料價格變動對公司毛利額及凈利潤無影響，對毛利

    率有一定的影響。

        (2) 在公司的實際生產(chǎn)經(jīng)營過程中由于采購備貨、生產(chǎn)加工周期等因素的影

    響，鋁價的波動對營業(yè)收入和成本的影響不會完全同步，通常會先傳導(dǎo)影響營業(yè)

    收入，然后再傳導(dǎo)影響營業(yè)成本。

        雖然公司銷售價格與采購價格均與鋁錠的市場價格掛鉤，但由于采購備貨到

    生產(chǎn)銷售存在一定周期，且生產(chǎn)領(lǐng)用原材料系按加權(quán)平均法核算，因此，鋁價的

    波動會先影響銷售價格進而引起營業(yè)收入的同向變動，同時對原材料采購價格產(chǎn)

    生的影響進而引起營業(yè)成本的同向變動需要一定的周期，因此，鋁價的波動傳導(dǎo)

    至營業(yè)收入和營業(yè)成本不會完全同步。具體而言，在鋁錠價格上行時，單位成本

    的上升會滯后于單位售價的上升，從而導(dǎo)致毛利金額出現(xiàn)上升，同理，在鋁錠價

    格下行區(qū)間時，單位成本的下調(diào)下降也會滯后于單位售價的下調(diào)下降，從而導(dǎo)致

    毛利額出現(xiàn)下降。

        報告期內(nèi)，國內(nèi)鋁價走勢如下：

                                  第 43 頁 共 54 頁

  如上圖所示，2020 年鋁價先降后升，2021 年鋁價基本呈現(xiàn)上漲趨勢，2022

年鋁價則呈現(xiàn)沖高震蕩下跌的趨勢。

平均鋁價略高于 2019 年平均鋁價，在鋁價波動和鋁價波動傳導(dǎo)至營業(yè)收入和營

業(yè)成本不同步的綜合影響下，2020 年主營業(yè)務(wù)毛利率較 2019 年下降 0.83 個百

分點。

得毛利額會同向有所增長，但由于 2021 年平均鋁價大幅高于 2020 年平均鋁價，

會導(dǎo)致毛利率有所下降，在上述因素的綜合影響下，2021 年主營業(yè)務(wù)毛利率較

有所下降，此外，由于 2022 年平均鋁價較 2021 年平均鋁價仍有一定幅度的上升

進而使得毛利率有所下降，在上述因素綜合影響下，2022 年主營業(yè)務(wù)毛利率下

滑了 2.38 個百分點。

  綜上所述，鋁價的波動對公司業(yè)績的影響主要體現(xiàn)在兩個方面，一是基于

“鋁錠基價+加工費”的定價模式，公司產(chǎn)品主要賺取一定的加工費，鋁價波動

會引起營業(yè)收入與營業(yè)成本同增同減，使得鋁價在高位時，毛利率較低，鋁價在

低位時，毛利率較高；二是鋁價波動的傳導(dǎo)過程中，營業(yè)成本的調(diào)整會滯后于營

業(yè)收入，導(dǎo)致鋁價在上行時毛利額會有所增長，鋁價下行時毛利額會有所下降。

                    第 44 頁 共 54 頁

因此鋁價的波動會導(dǎo)致公司的毛利率、毛利額出現(xiàn)不同程度的波動，具備合理性。

  (四) 核查程序及意見

  (1) 訪談公司生產(chǎn)、銷售、采購負責人，了解公司采購、生產(chǎn)、備貨的具體

業(yè)務(wù)模式及公司產(chǎn)品的生產(chǎn)周期及驗收周期；

  (2) 獲取公司報告期各期末存貨庫齡明細表，統(tǒng)計存貨的具體構(gòu)成庫齡構(gòu)成

情況；

  (3) 獲取公司報告期各期存貨的收發(fā)存明細，統(tǒng)計各類存貨的期后銷售情況，

重新計算各類存貨的期后結(jié)轉(zhuǎn)情況；

  (4) 獲取公司報告期各期末的在手訂單清單，測算各類存貨的訂單支持率，

并分析其合理性；

  (5) 了解公司存貨跌價準備計提的相關(guān)會計政策，復(fù)核公司存貨跌價準備的

測算過程；獲取同行業(yè)可比上市公司存貨跌價準備計提情況，與公司進行比較是

否存在重大差異；

  (6) 了解公司主要原材料的價格波動情況，測算鋁價波動對公司財務(wù)指標的

影響。

  經(jīng)核查，我們認為：

  (1) 公司報告期內(nèi)存貨余額上漲主要系原材料價格上漲、公司增加備貨量以

及境外客戶考慮國內(nèi)外節(jié)假日因素期末增加備貨所致，其中發(fā)出商品 2020 年末

大幅上漲主要系原材料價格上漲、運輸公司的運輸服務(wù)尤其是外銷的海運不穩(wěn)定

所致，2021 年及 2022 年發(fā)出商品余額與 2020 年末相比則相對穩(wěn)定、變動較小

主要系外銷收入增長、期末境外客戶考慮國內(nèi)外節(jié)假日因素備貨增加所致，報告

期內(nèi)公司存貨余額的變動具有合理性。

  (2) 公司存貨庫齡結(jié)構(gòu)整體良好，以一年以內(nèi)為主；存貨期后銷售情況良好，

因存貨滯銷而形成跌價準備的風險較低；存貨訂單支持率較高；公司存貨跌價準

備計提與同行業(yè)可比上市公司不存在明顯差異，存貨跌價準備計提充分、合理。

  (3) 報告期內(nèi)公司采用鋁價聯(lián)動的方式，即按照“鋁錠基價+加工費”來確

定產(chǎn)品銷售價格，在鋁價聯(lián)動的模式下原材料價格上漲帶來的成本增加可通過提

高產(chǎn)品售價進行傳導(dǎo)。公司按市場價格采購鋁，結(jié)算時銷售給客戶的產(chǎn)品大多按

                 第 45 頁 共 54 頁

照鋁價的一定的定價結(jié)算期內(nèi)（一般為 30 天）的平均市場價格作為銷售單價中

“鋁錠基價”的定價依據(jù)，結(jié)算價格調(diào)整存在一定的滯后性，但同時考慮采購備

貨、生產(chǎn)和銷售周期的影響一定程度上可以減緩鋁價波動對業(yè)績的影響，因此鋁

價波動會對公司財務(wù)指標產(chǎn)生一定的影響，但影響較小。

   五、其他

券余額的計算口徑，本次完成發(fā)行后累計債券余額是否超過最近一期末凈資產(chǎn)

的 50%。請保薦機構(gòu)和申報會計師按《證券期貨法律適用意見第 18 號》第三條

的要求，對上述事項進行核查并發(fā)表明確意見。

   根據(jù)申報材料：報告期內(nèi)，公司凈利潤分別為 11,564.99 萬元、11,476.55

萬元、13,213.47 萬元、8,280.53 萬元。公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分

別為 14,893.24 萬元、13,616.49 萬元、-1,715.66 萬元和 8,253.74 萬元。請

發(fā)行人量化分析經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與凈利潤差異的原因及合理性。

   請保薦機構(gòu)和申報會計師對上述事項進行核查并發(fā)表明確意見。（審核問詢

函問題 6）

   (一) 請公司根據(jù)《證券期貨法律適用意見第 18 號》的要求，說明累計債券

余額的計算口徑，本次完成發(fā)行后累計債券余額是否超過最近一期末凈資產(chǎn)的

要求，對上述事項進行核查并發(fā)表明確意見

   截至 2022 年 12 月 31 日，公司凈資產(chǎn)為 157,144.48 萬元。截至本說明出具

之日，公司累計債券余額為零，公司及其子公司不存在已獲準未發(fā)行債券的情形。

   (1) 累計債券余額的計算口徑

   累計債券余額的計算口徑按照《證券期貨法律適用意見第 18 號》第三條的

要求，具體口徑為：“發(fā)行人向不特定對象發(fā)行的公司債及企業(yè)債計入累計債券

余額。計入權(quán)益類科目的債券產(chǎn)品（如永續(xù)債），向特定對象發(fā)行的除可轉(zhuǎn)債外

的其他債券產(chǎn)品及在銀行間市場發(fā)行的債券，以及具有資本補充屬性的次級債、

                      第 46 頁 共 54 頁

二級資本債及期限在一年以內(nèi)的短期債券，不計入累計債券余額。累計債券余額

指合并口徑的賬面余額，凈資產(chǎn)指合并口徑凈資產(chǎn)”。

   (2) 完成發(fā)行后累計債券余額不超過最近一期末凈資產(chǎn)的 50%

   公司本次擬向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金總額為 30,000.00

萬元（含 30,000.00 萬元）。本次發(fā)行完成后，預(yù)計公司合并范圍內(nèi)累計債券余

額為 30,000.00 萬元，占 2022 年年末凈資產(chǎn)的 19.09%，未超過 50%。

   如考慮公司 2022 年度利潤分配方案（擬派發(fā)現(xiàn)金股利含稅 2,715.44 萬元）

實施后對凈資產(chǎn)的影響，假設(shè)其他條件不變的情況下，公司完成實施 2022 年度

利潤分配方案后的凈資產(chǎn)為 154,429.04 萬元，本次發(fā)行后公司累計債券余額占

凈資產(chǎn)的比例為 19.43%。因此，公司本次發(fā)行完成后累計債券余額不存在超過

最近一期末凈資產(chǎn) 50%的情況。

   (1) 公司所處行業(yè)特點

   彩色涂層鋁材的原材料來自于上游鋁材生產(chǎn)企業(yè)。目前制約我國鋁材行業(yè)發(fā)

展的一個重要因素就是鋁錠價格的波動風險。若產(chǎn)品價格跌幅超過鋁錠價格跌

幅，將導(dǎo)致下游鋁加工企業(yè)毛利率下降，同時將承擔鋁錠采購日至發(fā)貨日的鋁錠

跌價損失，導(dǎo)致行業(yè)整體凈利潤下降。

   近年來，由于電解鋁價格波動較大，為規(guī)避經(jīng)營風險、保持價格的透明度和

可比性、提高交易效率，我國鋁加工企業(yè)大多采用“鋁錠價格+加工費”的計價

方法進行原材料采購及產(chǎn)品銷售，其中：鋁錠以有色金屬現(xiàn)貨市場的價格為基準

確定，隨行就市；加工費則由生產(chǎn)企業(yè)與客戶根據(jù)產(chǎn)品規(guī)格、工藝復(fù)雜性、技術(shù)

參數(shù)等因素協(xié)商確定?！颁X錠價格+加工費”的模式能在一定程度上減弱鋁錠價

格波動帶來的風險。

   本行業(yè)的下游行業(yè)主要為建筑、工業(yè)及食品包裝等行業(yè)，目前國內(nèi)彩色涂層

鋁材主要滿足建筑領(lǐng)域中的商用辦公樓、高端酒店、大型文化體育場館、城市軌

道交通及鐵路車站的建筑需求，集裝箱、冷藏箱、罐車等工業(yè)需求以及食品包裝

領(lǐng)域的易拉罐等包裝需求。下游行業(yè)的需求變化直接影響本行業(yè)未來的發(fā)展狀

況。隨著下游行業(yè)對彩色涂層鋁材產(chǎn)品節(jié)能、環(huán)保、抗靜電、抗刮耐磨等方面性

                     第 47 頁 共 54 頁

能要求的不斷提高，彩色涂層鋁材產(chǎn)品的差異化、功能化將不斷擴展，對高質(zhì)量

產(chǎn)品的需求將進一步加大。

對營運資金的需求較高

    公司所處彩涂鋁材行業(yè)的客戶采購訂單表現(xiàn)為小批量、多品種，客戶需求具

有多樣化、定制化特點，因此對彩涂鋁材生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)的靈活性及庫存?zhèn)湄浀某?/p>

足性具有較高要求，因此對企業(yè)的資金實力有較高的要求。

    在彩色涂層鋁材產(chǎn)品生產(chǎn)過程中，為滿足客戶需求多樣化要求，彩涂鋁企業(yè)

需要采購多規(guī)格多品種鋁材以備銷售，同時采購的鋁材單價較高，使得彩涂鋁企

業(yè)在原材料采購環(huán)節(jié)需要占用較多流動資金。

    同時，彩色涂層鋁材企業(yè)的下游客戶多為建筑裝飾類企業(yè)，該類企業(yè)對采購

的彩涂鋁貨款給付周期與建筑工程工期相關(guān)聯(lián)，付款周期較長，如付款不及時將

對彩涂鋁企業(yè)資金周轉(zhuǎn)帶來較大影響，這對一般的中小企業(yè)形成了一定進入障

礙。

    (2) 自身經(jīng)營情況

    目前國內(nèi)彩色涂層鋁材行業(yè)已形成長三角、珠三角和環(huán)渤海三個產(chǎn)業(yè)集群，

彩色涂層鋁材生產(chǎn)商和相應(yīng)的專業(yè)材料配套企業(yè)也多集中在上述區(qū)域。由于受研

發(fā)技術(shù)、工藝水平以及資金實力等因素的限制，國內(nèi)多數(shù)彩色涂層鋁材生產(chǎn)企業(yè)

規(guī)模有限，產(chǎn)品以滿足中低端市場需求為主。而擁有自主研發(fā)能力和品牌的企業(yè)，

則憑借各自的優(yōu)勢，在不同的區(qū)域或細分市場占據(jù)較大份額。

    公司生產(chǎn)的彩涂鋁材應(yīng)用廣泛，以建筑行業(yè)和食品飲料行業(yè)為主，也在交通

運輸、電子電器等行業(yè)發(fā)展迅速。公司目前產(chǎn)品銷售主要為國內(nèi)市場，特別是以

華東、華南地區(qū)市場為主。

    (3) 公司具備合理的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)和正常的現(xiàn)金流量，符合《注冊辦法》第

十三條的規(guī)定

    報告期各期末，公司與同行業(yè)可比公司的資產(chǎn)負債率對比如下：

 股票代碼       股票簡稱   2022 年 12 月 31 日   2021 年 12 月 31 日   2020 年 12 月 31 日

                         第 48 頁 共 54 頁

平均值                             57.89%          56.10%          53.15%

            麗島新材公

            司

     數(shù)據(jù)來源：同行業(yè)可比公司公開披露的定期報告，2022 年度報告尚未披露，

負債率

     報告期各期，公司資產(chǎn)負債率顯著低于可比公司平均水平，整體償債能力較

好。報告期內(nèi)，公司采取了較為穩(wěn)健的財務(wù)政策，盈利狀況良好，償債風險較低。

     假設(shè)其他財務(wù)數(shù)據(jù)不變，本次債券發(fā)行完成后，轉(zhuǎn)股前和轉(zhuǎn)股后公司的資產(chǎn)

負債率如下：

                                                            單位：萬元

 項目            2022 年末          本次發(fā)行規(guī)模         轉(zhuǎn)股前          全部轉(zhuǎn)股后

負債總額                30,575.24                   60,575.24    30,575.24

資產(chǎn)總額               187,719.72     30,000.00    217,719.72   217,719.72

資產(chǎn)負債率                 16.29%                      27.82%        14.04%

     本次可轉(zhuǎn)債發(fā)行后，在轉(zhuǎn)股前，公司的資產(chǎn)負債率會提升到 27.82%，仍低

于行業(yè)平均值，且由于可轉(zhuǎn)債的發(fā)行利率尤其是債券存續(xù)期早期的利率較低，因

此增加的利息支出對于公司的償債能力不會造成重大影響。同時，由于可轉(zhuǎn)債兼

具股權(quán)和債券兩種性質(zhì)，債券持有人可選擇將其所持債券進行轉(zhuǎn)股，隨著債券持

有人不斷轉(zhuǎn)股，公司的凈資產(chǎn)將逐步增加，公司資產(chǎn)負債率將逐步下降。若債券

持有人全部轉(zhuǎn)股，公司資產(chǎn)負債率將下降至 14.04%，整體償債能力較好。

     報告期內(nèi)，公司現(xiàn)金流量表主要數(shù)據(jù)如下：

                                                            單位：萬元

 項    目                              2022 年度      2021 年度    2020 年度

                            第 49 頁 共 54 頁

經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額                   14,487.86          -1,715.66        13,616.49

投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額                  -31,413.22              9,857.79      4,351.31

籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額                   -2,192.03         -11,485.80        -2,148.71

匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響                      873.65            -286.05       -396.77

現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額                    -8,243.75          -3,629.73        15,422.32

期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額                    19,460.13          37,703.87        41,333.60

     報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為 13,616.49 萬元、

-1,715.66 萬元和 14,487.86 萬元。2021 年度經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為負，主要系：1.

公司購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金大幅增加，主要系一方面原材料價格上漲使

得購買同樣數(shù)量的原材料所支付的現(xiàn)金較往年大幅增加，另一方面公司產(chǎn)品銷量

提升帶動原材料使用量與儲備需求量增加使得采購量也有所增加，使得 2021 年

度相較 2020 年度存貨增加了 11,571.52 萬元；2. 此外，隨著經(jīng)營規(guī)模的擴大，

     報告期內(nèi)，公司投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為 4,351.31 萬元、

和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金分別為 4,143.67 萬元、3,962.69 萬元及 25,279.58

萬元，系公司對募投產(chǎn)線建設(shè)項目、麗島新能源（安徽）有限公司相關(guān)建設(shè)項目

的持續(xù)投入所致。公司支付與收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金主要系公司為提

高資金使用效率，利用暫時閑置資金購買與贖回理財產(chǎn)品所致。公司購買的理財

產(chǎn)品風險低、收益穩(wěn)定，不會對公司的日常經(jīng)營造成不利影響。

     報告期各期末，公司籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-2,148.71 萬元、

-11,485.80 萬元及-2,192.03 萬元。公司的籌資活動現(xiàn)金流入主要為銀行借款，

籌資活動現(xiàn)金流出主要為償還借款及股利分配。2021 年，公司籌資活動現(xiàn)金流

量凈額減少主要系當年股利分配增多所致。

     公司本次擬向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金總額不超過

存續(xù)期內(nèi)公司需支付的利息情況如下：

 項   目       第1年      第2年      第3年        第4年             第5年        第6年

市場利率中位數(shù)       0.30%    0.50%    1.00%          1.50%        2.00%       2.50%

                      第 50 頁 共 54 頁

利息支出（萬元）        90.00    150.00        300.00    450.00    600.00      750.00

占最近三年平均歸

屬于母公司所有者        0.81%       1.34%       2.69%    4.03%      5.38%       6.72%

的凈利潤比例

   注：利息支出按本次可轉(zhuǎn)債募集資金總額與市場利率中位數(shù)計算，其中市場

利率中位數(shù)取 2022 年 A 股上市公司發(fā)行的 6 年期可轉(zhuǎn)換公司債券利率中位數(shù)

   根據(jù)上表測算，在假設(shè)全部可轉(zhuǎn)債持有人均不轉(zhuǎn)股的極端情況下，公司本次

發(fā)行的債券存續(xù)期內(nèi)各年需償付利息的金額相對較低，公司的盈利能力足以支付

本次可轉(zhuǎn)債利息。隨著可轉(zhuǎn)債持有人在存續(xù)期內(nèi)陸續(xù)完成轉(zhuǎn)股，公司還本付息壓

力將逐步降低。即使可轉(zhuǎn)債投資者在轉(zhuǎn)股期內(nèi)不選擇轉(zhuǎn)股，綜合考慮公司的資產(chǎn)

規(guī)模、經(jīng)營情況、盈利能力等情況，公司償付本次可轉(zhuǎn)債本息的能力充足，本次

可轉(zhuǎn)債的償債風險較小。

   此外，隨著本次可轉(zhuǎn)債募集資金到位，公司將高效推進募投項目的實施，募

投項目的順利實施和投產(chǎn)將更好地促進未來公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域的拓展和營業(yè)收入的

增長，為公司帶來更高的經(jīng)營活動現(xiàn)金流。

   綜上，公司現(xiàn)金流狀況較好，本次發(fā)行對現(xiàn)金流的影響具備合理性，本次發(fā)

行后，公司仍然將具有正常的現(xiàn)金流量。

   綜上所述，公司具有合理的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)和正常的現(xiàn)金流量，本次可轉(zhuǎn)債發(fā)

行不會對公司資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流量和償債能力產(chǎn)生重大不利影響。公司符合

《注冊辦法》第十三條“（三）具有合理的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)和正常的現(xiàn)金流量”的

規(guī)定。

   (二) 根據(jù)申報材料：報告期內(nèi)，公司凈利潤分別為 11,564.99 萬元、

流量凈額分別為 14,893.24 萬元、13,616.49 萬元、-1,715.66 萬元和 8,253.74

萬元。請公司量化分析經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與凈利潤差異的原因及合理性

                                                                    單位：萬元

  項   目         2022 年              2021 年        2020 年            2019 年

經(jīng)營活動現(xiàn)金流量

凈額

凈利潤              8,786.66            13,213.47     11,476.55        11,564.99

                         第 51 頁 共 54 頁

差異                  5,701.20    -14,929.13            2,139.94          3,328.26

調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額具體如下：

                                                                        單位：萬元

 項   目                          2022 年       2021 年       2020 年         2019 年

凈利潤                              8,786.66    13,213.47    11,476.55     11,564.99

     加：資產(chǎn)減值準備                    1,444.09      972.98       -101.98        -64.17

         固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)

         性生物資產(chǎn)折舊

         使用權(quán)資產(chǎn)折舊                     3.40        1.21

         無形資產(chǎn)攤銷                    213.55      178.71        168.11        143.14

         長期待攤費用攤銷                   11.37        2.84

         處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長

                                    -0.74      -12.69         -0.19        -16.45

         期資產(chǎn)的損失（收益以“－”號填列）

         固定資產(chǎn)報廢損失（收益以“－”號

         填列）

         公允價值變動損失（收益以“－”號

                                                             -42.99

         填列）

         財務(wù)費用（收益以“－”號填列）          -507.40      324.40        495.43       -176.62

         投資損失（收益以“－”號填列）          -597.17      -620.21    -1,313.66     -1,220.21

         遞延所得稅資產(chǎn)減少（增加以“－”

                                  -151.25      -21.86         21.64          2.42

         號填列）

         遞延所得稅負債增加（減少以“－”

                                               -10.75         10.75          0.00

         號填列）

         存貨的減少（增加以“－”號填列）         -715.44   -11,571.52    -4,599.01     -1,019.73

         經(jīng)營性應(yīng)收項目的減少（增加以“－”

         號填列）

         經(jīng)營性應(yīng)付項目的增加（減少以“－”

                                -7,357.15    -1,118.37     7,508.10      8,906.72

         號填列）

經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額                   14,487.86    -1,715.66    13,616.49     14,893.24

     (1) 2022 年

原因為：

萬元，主要系新項目資金投入所需，公司減少了預(yù)付貨款；

萬元，主要新項目資金投入所需，公司減少了預(yù)付貨款，相應(yīng)開具的應(yīng)付票據(jù)減

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少。

   (2) 2021 年

要原因為：

以保障公司產(chǎn)品的生產(chǎn)需求；

   (3) 2020 年

原因為：

原材料價格走勢及下游行業(yè)景氣度的判斷，增加原材料備貨量以保障公司產(chǎn)品的

生產(chǎn)需求；

主要系鋁材價格上漲，公司增加了預(yù)付款以獲取加工費優(yōu)惠，因此開具的應(yīng)付票

據(jù)增加。

   (4) 2019 年

原因為：

導(dǎo)致對應(yīng)的保證金增加 2,391.51 萬元，背書轉(zhuǎn)讓的商業(yè)匯票減少導(dǎo)致應(yīng)收票據(jù)

及應(yīng)收款項融資增加 2,052.47 萬元；

主要系公司增加了預(yù)付款以獲取加工費優(yōu)惠，因此開具的應(yīng)付票據(jù)增加。

   綜上，報告期內(nèi)公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤的差異主要系固

定資產(chǎn)折舊等非付現(xiàn)折舊成本、經(jīng)營性應(yīng)收項目、經(jīng)營性應(yīng)付項目以及存貨的變

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動等所致，具有合理性。

  (三) 核查程序及意見

  (1) 獲取公司 2022 年 12 月 31 日的財務(wù)報表及其累計債券余額情況，復(fù)核

并測算本次發(fā)行完成后公司累計債券余額占公司凈資產(chǎn)比例、資產(chǎn)負債率變動比

例等；

  (2) 獲取同行業(yè)可比上市公司報告期的財務(wù)數(shù)據(jù)，計算其資產(chǎn)負債率，并與

公司進行比較；

  (3) 對現(xiàn)金流是否足以支付可轉(zhuǎn)換債券的利息進行測算；

  (4) 獲取公司報告期內(nèi)的現(xiàn)金流量表，訪談公司相關(guān)人員，并結(jié)合報表項目

對報告期各期公司經(jīng)營性活動現(xiàn)金流量與凈利潤差異進行逐項分析。

  經(jīng)核查，我們認為：

  (1) 公司本次發(fā)行完成后累計債券余額不超過最近一期末凈資產(chǎn)的 50%，公

司累計債券余額的計算口徑準確，本次發(fā)行規(guī)模對資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)和現(xiàn)金流的影響

具有合理性；

  (2) 報告期內(nèi)公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤的差異主要系固

定資產(chǎn)折舊等非付現(xiàn)折舊成本、經(jīng)營性應(yīng)收項目、經(jīng)營性應(yīng)付項目以及存貨的

變動等所致，具有合理性。

  專此說明，請予察核。

天健會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）       中國注冊會計師：

      中國·杭州            中國注冊會計師：

                       二〇二三年五月五日

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