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深市主板新股南礦集團(tuán)將于3月29日開始網(wǎng)上申購，申購代碼為001360，中簽號公布日為3月31日。

南昌礦機(jī)集團(tuán)股份有限公司主營業(yè)務(wù)為砂石骨料和金屬礦山相關(guān)的破碎、篩分設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、銷售及后市場服務(wù),是國內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先的中高端礦機(jī)裝備供應(yīng)服務(wù)商之一。公司所處細(xì)分行業(yè)為礦山機(jī)械制造,該行業(yè)被列入國家統(tǒng)計局發(fā)布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類(2018)》中“2高端裝備制造產(chǎn)業(yè)”之“2.1智能制造裝備產(chǎn)業(yè)”之“2.1.2重大成套設(shè)備制造”門類。近年來,公司正從一家傳統(tǒng)裝備制造企業(yè)向“裝備制造+服務(wù)”企業(yè)升級,從傳統(tǒng)、單一的設(shè)備銷售模式,轉(zhuǎn)變?yōu)橄蚩蛻籼峁┙鉀Q方案、整機(jī)銷售、配件供應(yīng)、智能運維的全生命周期服務(wù),幫助客戶提質(zhì)、降本、增效,增強(qiáng)市場競爭力。公司研發(fā)實力、技術(shù)創(chuàng)新能力和行業(yè)影響力突出,經(jīng)過多年的技術(shù)研發(fā)、創(chuàng)新和積累,公司多項產(chǎn)品取得了江西省重點新產(chǎn)品證書,獲得了國家工信部、中國機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會、中國機(jī)械工程學(xué)會、江西省工業(yè)和信息化廳、江西省科學(xué)技術(shù)廳等機(jī)構(gòu)頒發(fā)的多項榮譽和獎項;公司產(chǎn)品曾應(yīng)用于三峽工程、白鶴灘工程、防城港核電站、嶺澳核電站等多個國家重點建設(shè)工程,并進(jìn)入了國內(nèi)外的大型工程建筑公司(中國電建、中國能建、中核集團(tuán)、中廣核等)、大型建材公司(海螺水泥、華新水泥、中國建材等)、大型礦業(yè)公司(寶武集團(tuán)、紫金礦業(yè)、江西銅業(yè)等)和大型跨國企業(yè)(法國拉法基、德國海德堡、愛爾蘭CRH等)的供應(yīng)鏈。同時,公司是中國礦山機(jī)械標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會的委員單位,參與制定了多項國家標(biāo)準(zhǔn)及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),其中參與起草了6項國家標(biāo)準(zhǔn),獨立起草了6項行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。公司是國家級專精特新“小巨人”企業(yè)、江西省制造業(yè)單項冠軍示范企業(yè)、江西省智能制造標(biāo)桿企業(yè),擁有博士后創(chuàng)新實踐基地、博士科研創(chuàng)新中心、省級企業(yè)技術(shù)中心等科研基地。公司主營業(yè)務(wù)為礦山機(jī)電設(shè)備、環(huán)保設(shè)備、化工設(shè)備、建材設(shè)備及零部件的生產(chǎn)制造和銷售;建筑工程;實業(yè)投資;機(jī)電設(shè)備安裝;工程項目經(jīng)營及投資;機(jī)電產(chǎn)品的銷售、礦山設(shè)備有關(guān)的設(shè)備安裝調(diào)試和技術(shù)服務(wù);對外貿(mào)易;房屋租賃;自營和代理各類商品和技術(shù)的進(jìn)出口(依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項目,經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)營活動)。其產(chǎn)業(yè)鏈上游為鋼材、大型鑄件、電機(jī)、軸承、板材、型材等原材料供應(yīng)商，產(chǎn)業(yè)鏈下游為砂石骨料、金屬礦山和固廢環(huán)保等三大直接應(yīng)用領(lǐng)域，最終受房屋建筑、交通運輸、水利水電、城市公共設(shè)施、鐵礦及有色金屬基礎(chǔ)工業(yè)、建筑垃圾回收、廢舊電池綜合利用等。

客戶集中度方面，報告期內(nèi)，公司前十大客戶銷售金額占營業(yè)收入比重分別為48.66%、42.34%、39.99%和49.78%。

公司主營業(yè)務(wù)為砂石骨料和金屬礦山相關(guān)的破碎、篩分設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、銷售及后市場服務(wù)，屬于“專用設(shè)備制造業(yè)”。中國砂石協(xié)會預(yù)測2020-2030年間我國砂石骨料年需求量將達(dá)到250億噸的高位后平穩(wěn)運行，未來數(shù)年，砂石骨料仍然會是破碎、篩分設(shè)備的重要需求領(lǐng)域。將我國砂石骨料各年的實際需求量與我國砂石骨料各年的市場均價相乘，作為測算砂石骨料市場規(guī)模的依據(jù)，測算的我國砂石骨料市場規(guī)模自2015年的10616.40億元增長至202年的20220.22億元。根據(jù)西部證券研發(fā)中心的測算，我國機(jī)制砂破碎篩分設(shè)備的市場規(guī)模已從2018 年的235.1億元增長至2019年的247.9億元，同比增長5.44%，而且未來受益于下游砂石行業(yè)的穩(wěn)定需求將有望繼續(xù)保持增長，預(yù)計2025年我國機(jī)制砂破碎篩分設(shè)備市場規(guī)模將達(dá)322.7億元，2018年至2025年間復(fù)合增長率為4.63%。

從全球競爭格局來看，海外的破碎篩分設(shè)備行業(yè)發(fā)展已有百年歷史，呈現(xiàn)高度集中的特點，主要龍頭企業(yè)有芬蘭美卓、瑞典山特維克、美國特雷克斯等。上述外資企業(yè)長期處于全球市場領(lǐng)先水平，龍頭地位較為穩(wěn)固。相較之下，中國本土破碎篩分設(shè)備行業(yè)起步較晚，但發(fā)展速度較快，市場競爭格局呈現(xiàn)金字塔型的多層次競爭特點。概括來說，當(dāng)前中國市場呈現(xiàn)出三級分化狀態(tài)，即以占據(jù)技術(shù)與資本優(yōu)勢的外資品牌為第一梯隊；以擁有技術(shù)優(yōu)勢的內(nèi)資中高端品牌為第二梯隊；以占據(jù)大部分市場份額的內(nèi)資低端品牌為第三梯隊。未來，在中小礦山整合、綠色礦山建設(shè)等國家政策不斷深化的背景下，低端內(nèi)資品牌市場份額將逐步被中高端內(nèi)資品牌擠壓，市場集中度將加速提升。

根據(jù)該公司情況，我們認(rèn)為其可代入?yún)⒖嫉目杀裙緸椋赫愕V股份、大宏立、利君股份、耐普礦機(jī)

南礦集團(tuán)2022年報顯示，公司主營收入8.64億元，同比上升19.1%；歸母凈利潤1.21億元，同比上升10.31%；扣非凈利潤1.04億元，同比上升14.98%；負(fù)債率57.31%，投資收益-107.13萬元，財務(wù)費用-284.11萬元，毛利率35.14%。

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