（原標題：KK集團超八成毛利來自第三方品牌，加盟店毛利率僅21.6%）

樂居財經 王敏3月8日消息，年初，廣東快客電子商務有限公司（簡稱：KK集團）向港交所遞交上市申請，沖擊港股“潮流零售第一股”。

這是2021年11月首次遞表失效后，KK集團第二次遞表沖刺港股，保薦人為摩根士丹利、瑞信。其融資將主要用于門店網絡的擴張；供應鏈優(yōu)化；零售基礎設施建設。

【資料圖】

KK集團成立于2014年，目前旗下擁有KK館、KKV、THECOLORIST、X11四個品牌，主要面向Z世代消費群體，是中國第三大潮流零售商。

截K集團的收益主要來自貨品銷售以及基于銷售的管理及咨詢服務收入。2019年-2022年10月，KK集團營業(yè)收入分別為4.64億元、16.46億元、35.23億元、30.67億元。

門店數量最多的KKV是KK集團增速最快、收入貢獻最多的品牌。2019年5月推出就在2020年實現業(yè)績“超車”，成為KK集團的業(yè)績支柱。2019年-2022年10月，KKV的營業(yè)收入分別為8187.8萬元、8.35億元、22.35億元、20.01億元。在不斷的品牌升級中，KKV的業(yè)績貢獻占比從17.7%攀升至65.3%，毛利率從37.47%增長至41.4%。

據悉，KK集團旗下4大品牌產品上采用的是“買手制選品”的漏斗模式，由各團隊自有的買手團隊，完全自主在市場上挑選產品，上架后根據銷量來決定最終上新淘汰情況。截至2022年10月31日，KK集團商品淘汰率約為31.0%。而KKV產品更新率達30-50%/年。

這種模式讓KK集團贏得了市場，卻給自身帶來了庫存壓力。2019年-2022年10月，其存貨分別占流動資產總值的約52.0%、57.8%、38.0%、37.3%。存貨周轉天數分別為301天、196天、154天、159天。

而且在KK集團售賣的產品中，第三方品牌占比較大，一定程度上來說，又增添了其產品的不確定性。截至2022年10月31日，KK集團向1472個第三方品牌采購商品，并委聘205個OEM及ODM合同商進行自有商品制造。2019年-2022年10月，其銷售自有品牌商品產生的收入分別占總收入的7.7%、12.3%、12.5%、10.3%。

報告期內，其銷售第三方品牌商品的收入分別占總收入的92.3%、87.7%、87.5%和82.7%，其銷售第三方品牌商品的毛利分別占總毛利的86%、81%、83.2%和86.5%。

報告期內，其整體毛利率分別為27.1%、30.4%、37.6%、39.7%，逐年遞增。具體來看，毛利率相對較低的第三方品牌貢獻了絕大多數的毛利，但第三方品牌商品的毛利率逐年走高。

至2022年10月末，KK集團旗下門店共有701家。其中，KKV擁有383家、THECOLORIST擁有207家、X11擁有50家及KK館擁有67家線下店。

2019年至2021年以及2022年前10個月，KK集團分別向31家、374家、109家及40家加盟店的相關加盟商提供貸款。2019年末至2021年末及2022年10月末，KK集團提供給加盟商貸款的未償還金額分別為3480萬、2.72億、8190萬及3230萬。

根據招股書，2022年前10個月，加盟店毛利率為21.60%，同期自營店毛利率為49.20%。

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